>> 湘財證券-石油石化行業(yè)：原油價格下跌，OPEC+關(guān)鍵會議推遲-231127
| 上傳日期： |
2023/11/28 |
大小： |
1124KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
湘財證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
顧華昊 |
| 行業(yè)名稱： |
石油 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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近期行業(yè)動態(tài)
11月22日，OPEC官網(wǎng)發(fā)布聲明，原定于11月25日至26日舉行的石油輸出國組織及其盟友（簡稱OPEC+）會議推遲至11月30日舉行。此次會議的推遲，或是由于成員國之間對石油減產(chǎn)問題存在分歧。
11月13日，國家能源局發(fā)布關(guān)于組織開展生物柴油推廣應(yīng)用試點示范的通知。
原油價格同比下跌
截止2023年11月24日，布倫特原油期貨收盤價為80.23美元/桶，相較于一個月前下降了7.85美元/桶；WTI原油期貨收盤價為75.15美元/桶，相較于一個月前下降了8.49美元/桶。
美國原油庫存整體略有回升，但仍處于歷史低位
供給端：截止2023年11月17日，美國原油產(chǎn)量為1320萬桶/天，相較于10月20日持平。2023年以來，美國原油產(chǎn)量整體處于小幅增長的態(tài)勢。2023年10月，OPEC原油產(chǎn)量2790萬桶/天，相較于9月小幅增加8萬桶/天，相較于1月減少了89.8萬桶/天。其中沙特在10月的原油產(chǎn)量為899.2萬桶/天，相較于9月小幅減少2.6萬桶/天，相較于1月減少了130.3萬桶/天。沙特是OPEC減產(chǎn)的主力。
庫存：美國原油庫存整體略有回升，但仍處于歷史低位。截止2023年11月17日，美國原油總庫存為7.99億桶，相較于10月20日增長了0.27億桶。戰(zhàn)略儲備原油庫存在經(jīng)歷了2022年大幅下降后，2023年整體降幅趨緩。
需求端：截止2023年11月17日，美國煉油廠開工率87.0%，相較于10月20日增長1.4%。11月22日，山東地?zé)拸S開工率63.92%，相較于10月25日下降3.56%。
截至2023年11月20日，美國汽油、柴油、航空煤油，與原油的價差分別為10.56、33.87、37.15美元/桶，價差相較于一個月前分別上升了1.63、下降了6.81、上升了3.48美元/桶。成品油的價差相比于7-9月份整體呈現(xiàn)下降態(tài)勢。
投資建議
供給端，OPEC+原油總體減產(chǎn)，托底原油價格；美國頁巖油長期存在產(chǎn)能瓶頸，并且其戰(zhàn)略儲備原油庫存大量釋放后，后續(xù)或?qū)⑦M行補庫存。
需求端，經(jīng)濟增速有所放緩但仍為正增長的背景下，全球原油需求有望穩(wěn)中略升。綜上，原油價格出現(xiàn)暴跌的可能性較小，或?qū)⒕S持高位運行。
風(fēng)險提示
全球經(jīng)濟疲軟，原油需求不及預(yù)期；地緣政治的風(fēng)險；OPEC+原油減產(chǎn)不及預(yù)期的風(fēng)險；新能源替代原油需求等風(fēng)險。
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