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邏輯觀點(diǎn)：
　　原料端：持續(xù)偏緊。四季度港口庫存仍以冶煉廠長單到貨為主，市場表示現(xiàn)貨鉛礦供應(yīng)偏緊，港口的進(jìn)口礦成交極少；上周鉛價接連下跌，廢電瓶堅(jiān)挺之勢被打破，價格有所松動，但市場可流通貨源依舊偏緊，煉廠收貨情況并不樂觀。
　　供給端：11月檢修的原生鉛企業(yè)將于本周或者下周陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，原生鉛供給或?qū)⒂兴隽?；再生鉛受原料偏緊及行情虧損影響，內(nèi)蒙古、江西等地區(qū)存在減產(chǎn)，持貨商畏跌惜售，再生鉛市場流通貨源或?qū)②吘o，出現(xiàn)地域性供給緊張。
　　需求端：蓄電池終端市場消費(fèi)一般，企業(yè)多以銷定產(chǎn)；汽車及通信蓄電池板塊訂單相對平穩(wěn)，電動自行車蓄電池需求欠佳，成品庫存累積，開工有所下滑。
　　庫存端：LME持續(xù)高位累庫，拖累鉛價走勢；國內(nèi)社庫有所去化，但并非由下游需求好轉(zhuǎn)所致，更多的是出口移倉帶來的庫存去化，隨著原生鉛企業(yè)復(fù)產(chǎn)，累庫壓力尚存。
　　行情展望：原生鉛冶煉廠生產(chǎn)相對穩(wěn)定，再生鉛減產(chǎn)預(yù)期較大，下游消費(fèi)暫無好轉(zhuǎn)，出口移倉帶動庫存短暫去化，鉛市供需雙弱；考慮原料偏緊及再生鉛成本端支撐，預(yù)計(jì)鉛價持續(xù)下行空間有限，運(yùn)行區(qū)間15,800-16,600元/噸，可逢低布多單，關(guān)注鉛價下行帶來的下游補(bǔ)庫情況。
　　風(fēng)險因素：宏觀風(fēng)險，煉廠非預(yù)期減產(chǎn)