>> 五礦期貨-金屬期權(quán)日報-231129
| 上傳日期： |
2023/11/29 |
大小： |
782KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
盧品先,?？∑?/a> |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
【基本面信息】
銅：產(chǎn)業(yè)層面，昨日LME庫存減少1400噸至176400噸，減少的庫存主要來自高雄倉庫、新奧爾良倉庫和巴生港；注銷倉單22075噸，注銷比例12.51%。
鋁：LME鋁庫存減少4000噸至467875噸，減少的庫存主要來自光陽倉庫。注銷倉單266350噸，注銷比例56.93%。
鋅：LME鋅庫存減少1050至209775噸，減少的庫存來自新加坡和巴生港倉庫。注銷倉單21625噸，注銷比例10.31%。
螺紋鋼：截止11月24日，青島港澳粉62%指數(shù)134.85美元/干噸，較8月中旬低點(diǎn)上漲了30.9%。247鋼廠口徑的鐵礦石庫存，21年冬儲高點(diǎn)11758萬噸，比前一年減少近700萬噸，22年冬儲高點(diǎn)比前一年減少了約1400萬噸。
【期權(quán)分析及策略建議】
（1）銅期權(quán)
滬銅（CU2401)經(jīng)過前期兩周以來的止跌反彈回暖上升后，維持一周多以來60天均線以上寬幅區(qū)間盤整震蕩，漲幅0.71%報收于68280，期權(quán)隱含波動率報收于13.30%（+0.62%），持倉量PCR小幅盤整報收于1.22。
期權(quán)分析：標(biāo)的行情，滬銅延續(xù)短期偏多頭上漲后高位震蕩的市場行情走勢形態(tài)；期權(quán)角度，期權(quán)持倉量PCR較高位置窄幅波動；波動性，期權(quán)隱含波動率持續(xù)小幅波動歷史偏低水平。
策略建議：構(gòu)建賣出偏多頭的看漲+看跌期權(quán)組合策略，獲取時間價值收益和方向性收益，動態(tài)地調(diào)整持倉頭寸，使得持倉delta保持正數(shù)，若市場行情急速上漲或下跌，突破損益平衡點(diǎn)，則平倉離場，如CU2401，CU2401，S_CU2401P67000，S_CU2401P66000和S_CU2401C69000，S_CU2401C68000。
（2）鋁期權(quán)
滬鋁(AL2401)高位震蕩回落后維持一周多以來的低位區(qū)間盤整，跌幅0.19%報收于18790，期權(quán)隱含波動率報收于9.49%（+0.29%），持倉量PCR小幅波動報收于0.98。
期權(quán)分析：標(biāo)的行情，滬鋁整體表現(xiàn)上方有壓力的震蕩下行弱勢偏空頭蕩的市場行情走勢形態(tài)；期權(quán)角度，期權(quán)持倉量PCR小幅區(qū)間盤整偏中性偏空；波動上，期權(quán)隱含波動率小幅波動報收于歷史偏低水平。
策略建議：構(gòu)建偏空頭的蝶式期權(quán)組合策略，獲取時間價值收益，根據(jù)市場行情變化動態(tài)地調(diào)整持倉delta，使得持倉保持負(fù)數(shù)，若市場行情快速大跌或大漲，突破高低行權(quán)價，則平倉離場，如AL2401，B_AL2401P18500@10，B_AL2401P19100@10和S_AL2401P18800@20。
（3）鋅期權(quán)
滬鋅(ZN2401)前一周沖高回落連續(xù)下行，上周延續(xù)弱勢下行后窄幅盤整的市場行情，跌幅0.21%報收于21100，期權(quán)隱含波動率報收于14.03%（+0.15%），持倉量PCR小幅波動仍處于中性偏下水平報收于0.83。
期權(quán)分析：標(biāo)的行情，滬鋅表現(xiàn)為中期趨勢向上短期弱勢偏空頭的市場行情走勢形態(tài)；期權(quán)角度，滬鋅期權(quán)持倉量PCR維持中性偏低；波動性，期權(quán)隱含波動率維持歷史較低水平。
策略建議：構(gòu)建偏空頭的賣出看漲+看跌期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時間價值收益，若市場行情快速大漲或大跌，突破損益平衡點(diǎn)，則平倉離場，如ZN2401，S_ZN2401P21000，S_ZN2401P20800和S_ZN2401C21400，S_ZN2401C21200。
?。?）黃金期權(quán)
黃金(AU2402)上周超跌反彈回暖上升受阻回落后快速下跌，而后低位弱勢盤整震蕩有所反彈回升，整體表現(xiàn)為止跌反彈回暖上升的短期偏多行情走勢，漲幅0.93%報收于475.34；期權(quán)隱含波動率報收于12.19%（-0.51%）；期權(quán)持倉量PCR小幅波動報收于0.95。
期權(quán)分析：標(biāo)的行情，黃金表現(xiàn)為形成上方有壓力的短期反彈回升的市場行情；期權(quán)角度，期權(quán)持倉量PCR維持1.20以上；波動上，期權(quán)隱含波動率小幅波動歷史較低水平。
策略建議：構(gòu)建賣出看漲+看跌期權(quán)偏中性的組合策略，獲取時間價值收益和方向性收益，動態(tài)地調(diào)整持倉delta，使得持倉保持中性，如黃金市場行情急速大漲至損益平衡點(diǎn)，則平倉離場，如AU2402，S_AU2402-P464@10，S_AU24012-P-472@10和S_AU2402-C-480@10，S_AU2402-C-488@10。
?。?）鐵礦石期權(quán)
鐵礦石(I2401)延續(xù)一個半月以來的多頭上漲，突破今年以來最高點(diǎn)，而后維持一周多以來高位矩形區(qū)間盤整，昨日大幅下跌，夜盤延續(xù)弱勢，形成中期趨勢向上的短日偏弱行情走勢，跌幅0.68%報收于953.5；期權(quán)隱含波動率報收于29.44%（-2.26%）；期權(quán)持倉量PCR維持較高位置報收于3.03。
期權(quán)分析：標(biāo)的行情，鐵礦石表現(xiàn)為多頭趨勢方向上的高位寬幅區(qū)間大幅震蕩后大幅下跌的市場行情走勢形態(tài)；期權(quán)角度，期權(quán)持倉量PCR小幅盤整仍維持在較高位置；波動上，期權(quán)隱含波動率較高位置水平逐漸下降。
策略建議：構(gòu)建賣出看漲+看跌期權(quán)偏中性的組合策略，獲取方向性價值收益和時間價值收益，根據(jù)市場行情變化，動態(tài)地調(diào)整持倉delta，使得持倉保持中性，若市場行情急速大跌突破損益平衡點(diǎn)，則平倉離場，如I2401，S_I2401-P-940@10，S_I2401-P-950@10和S_I2401-C-950@10，S_I2401-C-960@10。
|
|
