>> 勝利證券-勝利早報(bào)-231130
| 上傳日期： |
2023/11/30 |
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pdf 共4頁 |
來源： |
勝利證券 |
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隔夜美股三大指數(shù)漲跌不一，均盤中創(chuàng)近期新高位，其中，AI、汽車股強(qiáng)勢(shì)，大型科技股分化，中概股多數(shù)走弱。昨日A股滬漲兩市與恒指收跌，其中，半導(dǎo)體股、機(jī)器人股等強(qiáng)勢(shì)，汽車股、地產(chǎn)股等強(qiáng)。消息面上，美聯(lián)儲(chǔ)褐皮書調(diào)查顯示，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)有所放緩，零售銷售與製造業(yè)參差不齊，勞動(dòng)力需求繼續(xù)放緩。這些報(bào)告與之前美國(guó)公佈經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)互相驗(yàn)證，反映了美國(guó)經(jīng)濟(jì)受到高利率衝擊，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)暫停加息的預(yù)期升溫。目前市場(chǎng)上國(guó)際大行多數(shù)唱好美股市場(chǎng)，焦點(diǎn)在於看好美聯(lián)儲(chǔ)明年降息與資金流入，最樂觀的預(yù)測(cè)是在美聯(lián)儲(chǔ)停止提高短期利率後的一年內(nèi)，美國(guó)股市往往會(huì)以兩位數(shù)的速度反彈。但是摩根大通卻悲觀預(yù)測(cè)由於經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩、家庭儲(chǔ)蓄萎縮與地緣政治風(fēng)險(xiǎn)居高不下，包括美國(guó)在內(nèi)的國(guó)家可能加劇政策波動(dòng)，預(yù)計(jì)標(biāo)普500明年將較目前水準(zhǔn)下跌約8%。根據(jù)過往經(jīng)驗(yàn)，美元指數(shù)早于美元利率回落，最近美元指數(shù)連續(xù)走弱並形成下降趨勢(shì)，反映了美聯(lián)儲(chǔ)結(jié)束加息週期已經(jīng)成為大概率事件。認(rèn)為市場(chǎng)炒作主線仍是美聯(lián)儲(chǔ)結(jié)束加息週期並進(jìn)入降息週期的邏輯，最近美元指數(shù)、國(guó)債收益率持續(xù)回落，美國(guó)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)表現(xiàn)好轉(zhuǎn)，但需要謹(jǐn)慎的是目前高利率與地緣政治風(fēng)險(xiǎn)帶來市場(chǎng)波動(dòng)。國(guó)內(nèi)消息，最近國(guó)內(nèi)各部委針對(duì)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、房地產(chǎn)救市、加大對(duì)外開放等召開各種會(huì)議，並發(fā)佈相關(guān)積極的言論。最近國(guó)內(nèi)央行等機(jī)構(gòu)向國(guó)際投資機(jī)構(gòu)表達(dá)中國(guó)擴(kuò)大對(duì)外開放的政策方向，同時(shí)，近期科技部、證監(jiān)會(huì)等召開會(huì)議，強(qiáng)調(diào)對(duì)重大戰(zhàn)略、重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度，把更多金融資源用於促進(jìn)科技創(chuàng)新科技。另外，央行等八部門發(fā)25條具體舉措，強(qiáng)化金融支持舉措，助力民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展壯大。認(rèn)為政府的地產(chǎn)新政與央行的信貸政策，有利於地產(chǎn)企業(yè)債務(wù)重組與地產(chǎn)銷售復(fù)蘇，民營(yíng)企業(yè)家信心回升，以及科技創(chuàng)新行業(yè)的發(fā)展，這對(duì)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)、穩(wěn)市場(chǎng)非常重要。需要謹(jǐn)慎的是國(guó)內(nèi)最新經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)差過預(yù)期，須留意國(guó)內(nèi)刺激經(jīng)濟(jì)的力度與政策方向。綜合來說，海外市場(chǎng)消息偏正面，國(guó)內(nèi)政策面繼續(xù)友好，但國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)未及理想，核心企業(yè)的業(yè)績(jī)分化，市場(chǎng)維持結(jié)構(gòu)性行情。策略上，繼續(xù)關(guān)注科技創(chuàng)新帶來投資機(jī)會(huì)，以及受益于支持民營(yíng)經(jīng)濟(jì)政策，超跌的優(yōu)秀民營(yíng)企業(yè)的估值修復(fù)機(jī)會(huì)。
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