>> 華泰期貨-碳酸鋰日報：現(xiàn)貨價格難止跌，期貨繼續(xù)探底-231201
| 上傳日期： |
2023/12/1 |
大小： |
426KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,穆淺若 |
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期貨及現(xiàn)貨市場行情分析
11月30日，碳酸鋰主力合約開于110000元/噸，收于106200元/噸，當(dāng)日收盤下跌5.81%。當(dāng)日成交量為57.90萬手，持倉量為14.50萬手，較前一日增加5083手。根據(jù)SMM現(xiàn)貨報價，目前期貨貼水電碳24800元/噸。碳酸鋰期貨主力合約，當(dāng)日陰開后，一路震蕩下行，收跌5.81%。近日隨著某鹽湖大廠放貨，以及近期南美礦端放量增量明顯，疊加進(jìn)口增量大幅增加，市場對后續(xù)碳酸鋰市場流通量預(yù)期良好，導(dǎo)致部分下游企業(yè)采購需求后撤，對價格支撐力度走弱。隨著碳酸鋰價格的不斷下跌，部分企業(yè)成本倒掛，用開始轉(zhuǎn)讓碳酸鋰產(chǎn)品來償付原材料采購款項。12月開始注冊倉單，臨近交割期現(xiàn)將會回歸平水，根據(jù)交割標(biāo)準(zhǔn)，預(yù)計期貨將會貼水電池級現(xiàn)貨均價，與低端電池級價格平水，對于盤面情緒影響較大，預(yù)計現(xiàn)貨價格短期內(nèi)或?qū)⑷醴€(wěn)運行。期貨合約到期時間較長，預(yù)計短期內(nèi)受到宏觀情緒及資金影響較大，部分貿(mào)易商在庫存壓力之下，欲低價換量，報價大幅走低，但下游需求未見好轉(zhuǎn)，市場觀望情緒較濃，僅維持剛需少量采購，新單成交乏量。需求則相對疲軟，目前碳酸鋰供應(yīng)仍顯寬松。綜合來看，價格下跌周期，電池廠產(chǎn)品庫存壓制，后續(xù)排產(chǎn)有所降低，且四季度下游正極材料及電池排產(chǎn)主要對于一季度終端消費，一季度新能源汽車及儲能消費均處于淡季，因此消費端支撐減弱。新能源汽車競爭激烈，降本壓價行為持續(xù)，疊加長期供應(yīng)寬松，供應(yīng)端壓力較大，行業(yè)競爭壓力增加，對于自有礦生產(chǎn)企業(yè)及礦端貿(mào)易企業(yè)，可擇機在盤面進(jìn)行賣出套保。對于投機者，從短期交易來看，目前期貨價格寬度震蕩，但盤面會受到資金及宏觀情緒等影響，可能出現(xiàn)較大幅度震蕩，建議區(qū)間操作為主。
碳酸鋰現(xiàn)貨：根據(jù)SMM數(shù)據(jù)，11月30日電池級碳酸鋰報價12.60-13.60萬元/噸，下跌0.10萬元/噸，工業(yè)級碳酸鋰報價11.50-12.60萬元/噸，下跌0.15萬元/噸。短期來看，現(xiàn)貨價格延續(xù)下跌趨勢，下游采購謹(jǐn)慎，市場普遍看空。非洲礦與江西云母礦端放量影響逐漸顯現(xiàn)，疊加進(jìn)口增量明顯，市場對后續(xù)碳酸鋰市場流通量預(yù)期良好，終端新能源汽車競爭激烈，持續(xù)降價，下游企業(yè)采購比較謹(jǐn)慎，對價格支撐力度走弱。當(dāng)前現(xiàn)貨市場成交情況一般，新能源汽車10月產(chǎn)銷量分別達(dá)到98.9萬輛和95.6萬輛，終端消費市場增速放緩，下游電池庫存仍較高，產(chǎn)業(yè)鏈降本意愿增加，向上壓價意愿不斷增強，預(yù)計下行周期延續(xù)。
策略
綜合來看，價格下跌周期，電池廠產(chǎn)品庫存壓制，后續(xù)排產(chǎn)有所降低，且四季度下游正極材料及電池排產(chǎn)主要對于一季度終端消費，一季度新能源汽車及儲能消費均處于淡季，因此消費端支撐減弱。新能源汽車競爭激烈，降本壓價行為持續(xù)，疊加長期供應(yīng)寬松，供應(yīng)端壓力較大，行業(yè)競爭壓力增加，對于自有礦生產(chǎn)企業(yè)及礦端貿(mào)易企業(yè)，可擇機在盤面進(jìn)行賣出套保。對于投機者，從短期交易來看，目前期貨價格寬度震蕩，但盤面會受到資金及宏觀情緒等影響，可能出現(xiàn)較大幅度震蕩，建議區(qū)間操作為主。
風(fēng)險點
1、下游成品庫存較高，原料庫存較低，
2、鋰原料供應(yīng)穩(wěn)定情況，礦端到港情況及開工情況，
3、持倉量持續(xù)增加，需注意持倉變化引起大幅波動。
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