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核心觀點(diǎn)：本輪甲醇價(jià)格的反彈主要得益于西北地區(qū)部分甲醇裝置降負(fù)以及港口到港壓力的減小，可以看到，今年甲醇淡季需求好于往期，主要是MTO裝置開工率遠(yuǎn)高于往期，但同樣值得注意得是聚烯烴價(jià)格受油價(jià)拖累已連續(xù)下跌，OPEC+會(huì)議又未釋放出較多利好，聚烯烴價(jià)格企穩(wěn)或還需要時(shí)間，MTO裝置利潤也就難以修復(fù)，整體來說，后續(xù)需求端對于甲醇的持續(xù)拉動(dòng)能力不足，甲醇價(jià)格的支撐仍來自于成本端的煤價(jià)，周內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格雖然沒有完全企穩(wěn)，但冬季煤價(jià)下行空間有限；目前港口庫存仍然較高，限制甲醇上方空間。整體來看，繼續(xù)追漲獲利空間不大，已入場多頭建議適當(dāng)止盈，等待價(jià)格回落后再參與；
　　策略建議：單邊策略上，已入場多頭建議適當(dāng)止盈，等待價(jià)格回落后再參與。
　　行情回顧：近一周甲醇觸底反彈。一方面是西北部分裝置降負(fù)。另一方面是本周到港壓力較小，港口庫存延續(xù)去化提振甲醇價(jià)格。后續(xù)來看，由于昨日OPEC+會(huì)議結(jié)果不及預(yù)期，聚烯烴價(jià)格企穩(wěn)反彈仍需要時(shí)間，需求端對于甲醇拉動(dòng)能力或?qū)⒉蛔悖?br>　　基差與價(jià)差：甲醇期貨主力合約基差走強(qiáng)，11月24日基差為3元/噸，11月30日為4元/噸，期間均值為6元/噸；01-05價(jià)差11月24日為-17元/噸，11月30日為18元/噸，期間均值為2.2元/噸。港口方面需求較好，庫存去化釋放近月合約壓力，01-05價(jià)差延續(xù)反彈；
　　供給端分析：西北地區(qū)部分裝置降負(fù)，但對整體開工率影響不大，甲醇日產(chǎn)在24.66萬噸左右，成本方面煤價(jià)尚未完全企穩(wěn)，但不必過度擔(dān)憂；庫存方面港口庫存仍然高企，限制甲醇價(jià)格上方空間。
　　需求端分析：MTO裝置利潤仍下滑，聚烯烴價(jià)格受油價(jià)拖累，后續(xù)需求對于甲醇的拉動(dòng)能力較為有限；
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：煤價(jià)大幅下跌；下游MTO裝置意外停車。