| 上傳日期： |
2023/12/4 |
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| 1702KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
國金證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
鄭樹明,王凱婕 |
| 行業(yè)名稱： |
交通運輸 |
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板塊市場回顧
本周(11/27-12/1)交運指數(shù).上漲0.2%，滬深300指數(shù)下跌1.6%，跑贏大盤1.8%，排名12/29.交運子板塊中鐵路板塊漲幅最大(+1.9%)，航空板塊跌幅最大(-3.4%)。
行業(yè)觀點
快遞;德邦股份公告2024年日常關聯(lián)交易，與京東關聯(lián)交易預計額大幅提升。11月30日，德邦股份發(fā)布關于公司2024年度日常關聯(lián)交易預計的公告，其中2023年向京東提供勞務的關聯(lián)交易金額預計為36億元，2023年1-10月實際發(fā)生額為20.5億元，預計2024年向京東提供勞務的金額為78億元，同比大幅提升超1倍。國家郵政局公布2023年10月數(shù)據(jù)，快遞業(yè)務收入完成1098.3億元，同比增長21.7%:快遞業(yè)務量完成120.6億件，同比增長22.2%:快遞業(yè)務單票收入9.1元，同比-0.4%。1-10月，快遞與包裹服務品牌集中度指數(shù)CR8為84.1,較1-9月持平。
物流;長久物流孫公司完戚購買誰裝船,將受益于汽車出口。本周中國化工產品價格指數(shù)(CCPI)為4629點,同比-4%，環(huán)比-1.5%。長久物流孫公司(站喜公司)已于近日完成了與禮諾航運的購買協(xié)議簽署、與Xiang T60的售后回租相關協(xié)議簽署，以及相關交接手續(xù)的辦理，該船已更名為“JIUYANGBLOSSOM”并計劃于12月4日進行首航，該船舶的運營有助于進一步擴大公司國際業(yè)務布局，受益于汽車出口高景氣，預計對公司未來經營業(yè)績產生積極影響。宏川智慧子公司南通陽鴻收購南通御順及南通御盛全部100%股權完成工商變更登記手續(xù)，標的公司下屬100%控股企業(yè)易聯(lián)南通擁有74座儲罐，罐容總計約62萬平米，交易將助力公司罐容增長。9月消費電子行業(yè)回暖，筆記本電腦出口數(shù)量網比增長6.3%，預計伴隨旺季來臨，相關公司的生產物流業(yè)務將得到改善。推薦宏川智慧、盛航股份、海晨股份。
航空機場: 12月國內航緹端油附加費下調。本周(11月26日-12月2日)全國日均執(zhí)飛航班量13262班,恢復至2019年93%(環(huán)比+Opct):其中國內線日均11786班,為2019年102%(+1pct):國際線日均1164班,為2019年53%(+1pct):地區(qū)線日均313班,為2019年72%(+0pct)。本周布倫特原油期貨結算價為78.88美元/桶，環(huán)比-2.11%,同比-5.00%:2023年12月,國內航空煤油出廠價(含稅)為7058元/噸，環(huán)比-7%,同比-11.5%。自2023年12月5日(出票日期)起，燃油費價格將進一步下調。國內航線成人旅客800公里(含)以下及以上航線分別收取50元、90元燃油附加費。相較于調整前，燃油費降低10元和20元。本周美元兌人民幣中間價為7.1104,環(huán)比-0.07%,同比+0.8%.截至上周，202304人民幣兌美元匯率環(huán)比+2.2%。根據(jù)攜程,隨著冬季避寒游、冰雪游熱度漸起以及元旦春節(jié)臨近，12月最后一周境內及跨境機票較12月前三周增長23%、16%。截至11月30日，元旦期問國內、跨境含稅單程機票均價為827元、2075元，其中國內機票搜索指數(shù)較2019年同期大漲77%。
航運港口;本周BDI搠敷環(huán)比大幡增長。集運:本周CCFI環(huán)比-2.2%，同比-48.1%: SCF1環(huán)比+1.8%，同比-227%。上周中國內貿集裝箱運價指數(shù)PDCI為1240點,環(huán)比+2.28%,同比-30.96%。油運:本周BDTI環(huán)比-4.9%,網比-50.2%:BCTI環(huán)比+0.5%，同比-54.1%。干散貨運輸:本周BDI環(huán)比+51.9%，同比+135.6%。油運供需向好，看好旺季反彈，推薦中遠海能:內貿集運觸底反彈，需求復蘇，推薦中谷物流。
公路鐵路:高追公路貨車通行量罔比增長23%,公路賃運整車流量捐敷同比增長2%。上周(11月20日-11月26日)全國高速公路貨車通行量為5546.5萬輛,同比+23%。2023年48周G7全國公路貨運整車流量指數(shù)為119.43,網比+2%。全國主要公路運營主體12月1日收盤股息率8家高于中國十年期國債收益率(當前為2.66%),板塊配置比較有性價比。利率下行市場防御風格，重點關注高股息板塊。
風險提示
需求恢復不及預期風險，油價_上漲風險，匯率波動風險，價格戰(zhàn)超預期風險。
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