>> 上海證券-交通運輸行業(yè)周報：BCI指數(shù)周環(huán)比增幅達84.3%，供給側短缺對運價形成支撐-231203
| 上傳日期： |
2023/12/3 |
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| 564KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
上海證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
王亞琪 |
| 行業(yè)名稱： |
交通運輸 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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行情回顧
過去一周（2023/11/25-2023/12/1）上證指數(shù)報收3031.64點，跌幅為0.31%；深證成指報收9720.57點，跌幅為1.21%；創(chuàng)業(yè)板指報收1926.28點，跌幅為0.60%；滬深300指數(shù)報收3482.88點，跌幅為1.56%。SW交運指數(shù)報收2067.35點，漲幅為0.07%，板塊跑贏大盤。
交運子板塊中，過去一周（2023/11/25-2023/12/1）漲幅靠前的子版塊為鐵路公路和物流，漲幅分別為1.26%和1.01%。本周前五位領漲個股為東航物流（ 19.18% ）、保稅科技（ 16.45% ）、華貿物流（15.28%）、嘉誠國際（14.48%）及中國外運（9.11%）；前五位領跌個股為三羊馬（-12.08%）、怡亞通（-6.16%）、密爾克衛(wèi)（-5.28%）、華夏航空（-5.03%）及吉祥航空（-5.00%）。
主要觀點
航運：油運方面，截至12月1日，BDTI報1172點，環(huán)比上周下滑4.9%；BCTI報833點，環(huán)比上周增長0.5%。
干散貨方面，截至12月1日，BDI報3192點，環(huán)比上周增長51.9%，連續(xù)四周呈現(xiàn)環(huán)比提升趨勢。其中，BCI報6237點，環(huán)比上周增長84.3%；BPI報2341點，環(huán)比上周增長13.4%；BSI報1489點，環(huán)比上周增長16.4%。海岬型船通常運輸鐵礦石和煤炭等15萬噸貨物，其平均日收入增加了5046美元，達到51727美元；而巴拿馬型船通常載運約6萬噸至7萬噸煤炭或谷物貨物，其平均每日收益增加了1092美元至21067美元。我們認為，目前巴西的擁堵和巴拿馬運河的限制對巴拿馬型船的影響最大，一定程度上限制了供給側，因此對巴拿馬型運費指數(shù)形成了一定支撐；而大西洋海岬型船的短缺預計仍將持續(xù)一段時間，因此12月海岬型的運費有望保持強勁。
集裝箱方面，截至12月1日，CCFI和SCFI分別報857.7點和1010.8點，較上周分別變動-2.17%和1.77%。此外，根據(jù)寧波航運交易所數(shù)據(jù)，NCFI報701.8點，較上周上漲3.6%；同時，本周南美西航線市場波動較大，報651.9點，較上周增長18.3%，主要由于班輪公司執(zhí)行運力縮減措施主動推漲12月初的運價，訂艙價格也隨之大幅增長。
航空機場：政策端來看，根據(jù)外交部消息，11月24日，中國決定實行擴大單方面免簽國家范圍，對法國、德國、意大利、荷蘭、西班牙、馬來西亞6個國家持普通護照人員試行單方面免簽政策。2023年12月1日至2024年11月30日期間，上述國家持普通護照人員來華經(jīng)商、旅游觀光、探親訪友和過境不超過15天，可免簽入境。此后，馬來西亞宣布自12月1日起對中國公民入境30天內實施免簽證的便利措施。我們認為，政策端的利好將進一步促進出入境游市場的復蘇。
近日數(shù)據(jù)來看，根據(jù)航旅縱橫大數(shù)據(jù)，11月1-28日，國際及地區(qū)航線實際執(zhí)行客運航班量超過4萬班次，恢復至2019年同期的55%；國際及地區(qū)航線旅客量恢復至2019年同期的57%。
票價方面，由于四季度是旅游淡季，機票價格處于較低水平，根據(jù)攜程數(shù)據(jù)，今年中秋國慶后淡季的機票價格相對穩(wěn)定，11月境內含稅單程機票均價維持為722元，跨境含稅單程機票均價為1541元。進入12月以來，前三周機票價格則相對分化，國內機票價格繼續(xù)微降，跨境機票則由于平安夜、圣誕節(jié)假期等，12月起價格就呈穩(wěn)步回升狀態(tài)。
風險提示
消費需求恢復不及預期；旅客出行需求不及預期；國際地緣沖突加??；港口整合推進不及預期；宏觀經(jīng)濟不及預期等。
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