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原油價(jià)格：12月1日周五收盤，布倫特2月合約79.6美元/桶，周漲跌-0.7%。
　　1.歐佩克會(huì)議結(jié)果如何？1）11月30日歐佩克會(huì)議決定，基于6月宣布的2024年產(chǎn)量配額，在4月166萬桶/日的額外減產(chǎn)基礎(chǔ)上，進(jìn)一步額外自愿減產(chǎn)220萬桶/日。2）2023年下半年沙特和俄羅斯已開始的自愿減產(chǎn)外，其他國(guó)家在十月產(chǎn)量基礎(chǔ)上合計(jì)仍需減產(chǎn)約120萬桶/日。（詳細(xì)解讀見1.2節(jié)）
　　 2.如何評(píng)價(jià)本次會(huì)議？在本次會(huì)議前，市場(chǎng)擔(dān)憂沙特可能結(jié)束額外自愿減產(chǎn)，從明年初開始增產(chǎn)。此前較樂觀預(yù)期也是歐佩克和俄羅斯延長(zhǎng)自愿減產(chǎn)，極少有預(yù)期會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大自愿減產(chǎn)范圍。因此本次會(huì)議結(jié)果為超預(yù)期利多。
　　3.如何看待會(huì)后油價(jià)反應(yīng)？在減產(chǎn)消息宣布后，原油價(jià)格并未快速上漲，反而出現(xiàn)短期下跌。與2020年4月和2023年6月歐佩克擴(kuò)大減產(chǎn)后的情形較為類似。近端油價(jià)受到即期悲觀情緒壓制，無法及時(shí)反映未來供應(yīng)預(yù)期修正。但當(dāng)減產(chǎn)正式啟動(dòng)，供應(yīng)實(shí)質(zhì)下降最終會(huì)帶來的估值的向上修復(fù)。
　　4.油價(jià)預(yù)期有何修正？2024年油價(jià)區(qū)間上移的基準(zhǔn)預(yù)期上，歐佩克擴(kuò)大減產(chǎn)將使供應(yīng)預(yù)期進(jìn)一步下調(diào)，加強(qiáng)油價(jià)支撐。詳情參考【中信期貨油氣及制品】地緣重塑背景下的原油格局放大—2024年策略報(bào)告
　　5.近期重點(diǎn)關(guān)注方面？1）重點(diǎn)事件關(guān)注12月12-13日的美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議。如果確認(rèn)再次暫停加息，將有助于減弱金融壓力。2）11月油價(jià)下跌的部分短期壓力因素，例如全球煉廠檢修季、中國(guó)原油進(jìn)口配額和成品油出口配額將盡、海外年終假期和基金結(jié)算季等，在開年后或?qū)⒌玫骄徑?。因此如供?yīng)支撐加強(qiáng)和需求壓力放緩確認(rèn)，12月或是較好的建倉(cāng)窗口。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：上行風(fēng)險(xiǎn)：地緣沖突；下行風(fēng)險(xiǎn)：金融危機(jī)