>> 國信證券-轉(zhuǎn)債配置策略及“十強(qiáng)轉(zhuǎn)債”組合2023年12月-231203
| 上傳日期： |
2023/12/4 |
大?。?/td>
| 1925KB |
| 格式： |
pdf 共30頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
董德志,王藝熹 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
11月轉(zhuǎn)債行情回顧
11月股債行情回顧：權(quán)益市場總體震蕩，債券市場先揚后抑；
股市方面，11月以來市場總體震蕩，盡管月中美國公布的10月CPI數(shù)據(jù)低于預(yù)期在一定程度上提振了市場情緒，但國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速低于前月、10月CPI同環(huán)比均回落的背景下，市場整體依舊偏弱，整月來看，上證/全A指數(shù)月內(nèi)+0.26%/-0.12%；
11月申萬一級行業(yè)多數(shù)收漲，其中傳媒行業(yè)（+9.63%）受益于短劇等概念的興起漲幅最大，煤炭（+4.71%）、計算機(jī)（+4.48%）、房地產(chǎn)（+4.25%）行業(yè)漲幅亦較大，有色金屬（-2.73%）、電力設(shè)備（-2.14%）、建筑材料（-1.46%）、非銀金融（-0.89%）等調(diào)整幅度靠前；
債市方面，受宏觀經(jīng)濟(jì)各項數(shù)據(jù)有所回落的影響，月內(nèi)債市多頭情緒較強(qiáng)；但跨月臨近資金面緊張，疊加財經(jīng)媒體報道稱監(jiān)管部門擬定50家房企白名單，月末債市震蕩偏弱，十年期國債利率11月24日收于2.71%，較上月底上行1bp；
11月轉(zhuǎn)債行情回顧：整體表現(xiàn)弱于正股，全市場轉(zhuǎn)債估值再度壓縮；
截至11月30日，中證轉(zhuǎn)債指數(shù)月內(nèi)下跌1.01%，轉(zhuǎn)債全月收漲/跌數(shù)量為211/320(排除新上市、退市標(biāo)的），平均平價+2.32%，價格指數(shù)-0.89%，全市場轉(zhuǎn)債平均轉(zhuǎn)股溢價率有所壓縮，而平價[90,100)和[110,120)區(qū)間轉(zhuǎn)股溢價率有所企穩(wěn)；月內(nèi)市場成交量依舊低迷；
個券層面，廣電（傳媒）、特一（醫(yī)藥生物）、潤達(dá)（醫(yī)藥生物）、三力（基礎(chǔ)化工）等轉(zhuǎn)債在正股拉動下漲幅靠前，東時、大葉、宏昌等轉(zhuǎn)債則背離正股實現(xiàn)較大漲幅；跌幅靠前的主要為高價券（上聲、天康、精測等）或接近滿足強(qiáng)制贖回條件的個券，如普利、瑞鵠等；
風(fēng)險提示
甲流、新冠疫情反復(fù)，對國內(nèi)生產(chǎn)經(jīng)營活動造成影響；
地緣政治矛盾加劇導(dǎo)致大宗商品價格上漲，企業(yè)面臨成本上漲壓力；
歐美經(jīng)濟(jì)衰退，我國商品需求走弱；
可轉(zhuǎn)債市場交易規(guī)則變化；
|
|
