>> 海證期貨-十二月份聚丙烯市場(chǎng)行情分析及展望-231130
| 上傳日期： |
2023/12/4 |
大小： |
749KB |
| 格式： |
pdf 共10頁(yè) |
來(lái)源： |
海證期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
常雪梅 |
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聚丙烯：
本月聚丙烯主力期價(jià)先揚(yáng)后抑，月內(nèi)價(jià)格上行乏力，中旬過(guò)后價(jià)格開(kāi)始弱勢(shì)調(diào)整，重心環(huán)比有所下移。前期聚丙烯價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺，主要受到供給端縮量提振。無(wú)論是降負(fù)損失還是檢修損失，本月均呈現(xiàn)不同程度的提升，尤其是裝置檢修帶來(lái)的損失更是遠(yuǎn)超歷史同期，進(jìn)而帶動(dòng)供給端出現(xiàn)部分縮量，價(jià)格呈現(xiàn)部分抗跌性。但隨著市場(chǎng)對(duì)該因素的消化反饋以及價(jià)格的回升，下游弱需求無(wú)法支撐價(jià)格繼續(xù)反彈上揚(yáng)。終端訂單表現(xiàn)整體欠佳，采購(gòu)意愿整體偏低，且隨著需求旺季褪去，下游各領(lǐng)域開(kāi)工亦表現(xiàn)乏力，市場(chǎng)彈性相對(duì)偏弱。此外，外盤(pán)油價(jià)調(diào)整一定程度弱化成本支撐，而產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)欠佳又部分限制下行區(qū)間，整體來(lái)看聚丙烯價(jià)格月內(nèi)弱勢(shì)運(yùn)行為主。
展望12月份，我們預(yù)估聚丙烯價(jià)格恐難改弱勢(shì)，價(jià)格有望進(jìn)一步下探。存量裝置存在增量預(yù)期，加之12月新增產(chǎn)能釋放壓力猶存，供給端整體預(yù)期偏寬松。此外，需求端疲弱狀態(tài)恐難有實(shí)質(zhì)好轉(zhuǎn)，下游新增訂單跟進(jìn)不足以及年底資金壓力下，終端采購(gòu)意愿恐部分受限，需求端或難現(xiàn)改善。鑒于供增需弱預(yù)期，預(yù)估后續(xù)聚丙烯恐將面臨部分產(chǎn)業(yè)累庫(kù)風(fēng)險(xiǎn)，價(jià)格弱勢(shì)調(diào)整的概率較大。價(jià)差方面，PP01&05價(jià)差波動(dòng)彈性不足，后續(xù)延續(xù)偏弱運(yùn)行概率較大。
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