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行情回顧
　　過(guò)去一周（2023.11.27-2023.12.01），申萬(wàn)汽車行業(yè)下跌1.05%，表現(xiàn)弱于萬(wàn)得全A，所有一級(jí)行業(yè)中漲跌幅排名第21。分子板塊看，汽車服務(wù)漲幅最大，乘用車跌幅最大。汽車服務(wù)上漲3.42%，商用車上漲0.06%，汽車零部件下跌0.69%，摩托車及其他下跌1.79%，乘用車下跌2.36%。
　　核心數(shù)據(jù)
　　銷量數(shù)據(jù)跟蹤：
　　1）行業(yè)總量：據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，10月國(guó)內(nèi)汽車產(chǎn)銷分別為289.1萬(wàn)輛和285.3萬(wàn)輛，產(chǎn)量環(huán)比增長(zhǎng)1.5%，銷量環(huán)比下降0.2%，同比分別增長(zhǎng)11.2%和13.8%。
　　2）結(jié)構(gòu)：出口方面，我國(guó)汽車出口量持續(xù)增長(zhǎng)。據(jù)中汽協(xié)，2023年10月中國(guó)汽車出口48.8萬(wàn)輛，同比+44.2%。新能源汽車方面，10月新能源汽車銷量約95.6萬(wàn)輛，同比+33.5%，市占率達(dá)到33.5%。
　　3）車企端：10月，比亞迪、一汽大眾、吉利零售銷量位列前三，分別約26、15和15萬(wàn)輛，份額分別為12.7%、7.5%和7.5%。
　　4）周度數(shù)據(jù)：據(jù)乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)，11月1-26日，乘用車市場(chǎng)零售138.9萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)17%，環(huán)比下降12%。11月1-26日，新能源車市場(chǎng)零售56.3萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)33%，環(huán)比下降7%。
　　5）原材料：據(jù)Wind數(shù)據(jù)，國(guó)內(nèi)電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格為129940元/噸，較2023年11月24日變化-6%。
　　新車型：?jiǎn)柦鏜7、智界S7和藍(lán)電E3在2023.11.27-2023.12.01上市。
　　行業(yè)新聞及公司公告
　　行業(yè)端：華為與長(zhǎng)安汽車、江淮汽車開展智新汽車合作。
　　公司公告：11月，比亞迪、理想、小鵬、賽力斯銷量分別為30.2、4.1、2、3.3萬(wàn)輛，同比分別+31%、+173%、+245%和+69%。
　　投資建議
　　維持汽車行業(yè)“增持”評(píng)級(jí)。需求端，11月比亞迪、理想、小鵬、賽力斯銷量高增長(zhǎng)。供給端，廣州車展在11.17-11.26舉辦，小鵬X9、理想MEGA、極氪007等亮相，供給持續(xù)豐富。我們持續(xù)看好國(guó)內(nèi)汽車產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展前景，建議關(guān)注以下投資主線：
　　1）整車端，建議關(guān)注技術(shù)周期和車型周期共振的整車企業(yè)，如長(zhǎng)安汽車、賽力斯、理想汽車、小鵬汽車、比亞迪等；
　　2）零部件端，看好電動(dòng)智能化增量環(huán)節(jié)。從單車價(jià)值量高、國(guó)產(chǎn)化率或滲透率低的角度，我們建議關(guān)注線束連接器、域控、輕量化、線控底盤、座椅等賽道，建議關(guān)注滬光股份、科博達(dá)、均勝電子、愛(ài)柯迪、拓普集團(tuán)、博俊科技、保隆科技、伯特利、繼峰股份等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　宏觀經(jīng)濟(jì)不及預(yù)期、新車型上市不及預(yù)期、供應(yīng)鏈配套不及預(yù)期、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。