>> 浙商證券-金屬新材料行業(yè)：印尼電解鋁何去何從-231205
| 上傳日期： |
2023/12/5 |
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| 557KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
浙商證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
施毅 |
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1.印尼遠期規(guī)劃電解鋁產(chǎn)能合計715萬噸，2024年預(yù)計新增建成產(chǎn)能35萬噸。受到電力基礎(chǔ)設(shè)施落地速度較慢、資金困難、成本較高等影響因素，電解鋁供需格局受到印尼項目的影響有限，預(yù)計印尼地區(qū)的產(chǎn)能釋放在2026年及以后，供需趨緊的格局中期難改。
2.目前印尼電解鋁項目（含火電等配套）總投資成本為42149元/噸，電解鋁項目（含水電等配套）總投資成本為59637元/噸。印尼電解鋁項目基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金需求大，投資成本短期難以回收。
3.截止到2023年10月底，印尼電解鋁項目單噸稅前凈利潤276美元。隨著一帶一路開展以及印尼地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)完善，印尼地區(qū)或?qū)⒊蔀槲磥黼娊怃X的產(chǎn)能核心增長區(qū)。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟風(fēng)險，政策變化風(fēng)險，經(jīng)營風(fēng)險、匯率風(fēng)險
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