久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：2023年12月4日，天地源發(fā)布公告，擬與實(shí)際控制人西安高科集團(tuán)下屬公司西安紫薇地產(chǎn)開發(fā)有限公司簽訂《股權(quán)托管協(xié)議補(bǔ)充協(xié)議》。在此之前，2023年11月27日，天地源擬與紫薇地產(chǎn)簽訂《股權(quán)托管協(xié)議》，受托管理其下屬的13家全資子公司及4家合資公司股權(quán)，以進(jìn)一步消除同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)影響。
　　本次托管事項(xiàng)有利于推動(dòng)解決公司同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問題。2020年11月，公司實(shí)際控制人西安高科集團(tuán)出具《關(guān)于調(diào)整避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)承諾并延長(zhǎng)履行期限的函》，擬通過分步驟積極穩(wěn)妥地幫助天地源解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問題：1）第一步：對(duì)存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目進(jìn)行階段性托管；2）第二步：開展房地產(chǎn)資產(chǎn)及業(yè)務(wù)注入工作。故本次股權(quán)托管事項(xiàng)是公司實(shí)際控制人高科集團(tuán)履行避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)承諾的具體舉措，有助于天地源進(jìn)一步消除同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)影響。
　　繼2021年受托管理高科房產(chǎn)下屬公司股權(quán)后，再與紫薇地產(chǎn)簽訂股權(quán)托管協(xié)議，公司有望打開長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展空間。2021年5月，公司受托管理高科集團(tuán)下屬高科房產(chǎn)直接或間接持有的3家從事房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)的項(xiàng)目公司股權(quán)，本次天地源再與紫薇地產(chǎn)簽訂《股權(quán)托管協(xié)議》，體現(xiàn)了公司實(shí)際控制人西安高科集團(tuán)推動(dòng)承諾履行的積極作為。紫薇地產(chǎn)2023年1-10月累計(jì)銷售金額于西安市場(chǎng)排名第16（30億），與天地源（排名第10，銷售金額47億）形成了較為明顯的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，若與紫薇地產(chǎn)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問題成功解決，天地源將進(jìn)一步打開成長(zhǎng)空間。
　　公司董事會(huì)成員多具備西安高科集團(tuán)背景，為公司消除同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問題提供支持。2023年12月4日，公司發(fā)布公告提名張穆強(qiáng)先生、王子芳女士為公司第十屆董事會(huì)董事候選人。其中張穆強(qiáng)現(xiàn)任西安高科集團(tuán)董事、副總經(jīng)理；王子芳曾任西安紫薇地產(chǎn)產(chǎn)品研究中心總監(jiān)，現(xiàn)任西安高科地產(chǎn)有限公司董事長(zhǎng)。此外，天地源其余董事均具備西安高科集團(tuán)背景，曾于或現(xiàn)于高科集團(tuán)擔(dān)任重要職務(wù)。天地源董事會(huì)成員多具備實(shí)際控制人西安高科集團(tuán)背景，有助于天地源加快消除同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問題的進(jìn)度。
　　公司銷售業(yè)績(jī)逆勢(shì)增長(zhǎng)，土地儲(chǔ)備多位于西安高新區(qū)。2020年公司合同銷售金額首次突破100億元，并在行業(yè)下行周期中連續(xù)三年維持百億規(guī)模。截至2023年Q3，公司累計(jì)實(shí)現(xiàn)銷售額82.9億元，同比+1.1%（行業(yè)同比4.6%），銷售業(yè)績(jī)逆勢(shì)增長(zhǎng)。截至2023年Q3，公司剩余可售面積155.5萬㎡，對(duì)應(yīng)可售貨值約322.6億元，能夠覆蓋2022年銷售金額3.0倍，可售資源豐厚，且集中于西安高新區(qū)，去化流速具備保障。
　　西安高新區(qū)基本面穩(wěn)固，樓市表現(xiàn)堅(jiān)挺。西安高新區(qū)主導(dǎo)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，成功吸引華為、三星等高新行業(yè)龍頭入駐，產(chǎn)業(yè)高地優(yōu)勢(shì)顯著。高新區(qū)GDP占全市比例由2017年的16.4%穩(wěn)定提高至2022年的27.0%，區(qū)域基本面穩(wěn)健，經(jīng)濟(jì)活力充沛，高新區(qū)企業(yè)與從業(yè)人員不斷增加，區(qū)域內(nèi)購房需求具備保障。截至2023年11月，高新區(qū)新房均價(jià)22306元/㎡，于西安各區(qū)內(nèi)僅次于曲江，房?jī)r(jià)較為堅(jiān)挺，且高新區(qū)銷售額同比增速于2019年后持續(xù)優(yōu)于西安全市以及全國(guó)，樓市韌性較強(qiáng)。
　　投資建議：本次托管事項(xiàng)有利于推動(dòng)解決公司同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問題，公司有望進(jìn)一步打開成長(zhǎng)空間，且公司銷售業(yè)績(jī)逆勢(shì)增長(zhǎng)，所深耕區(qū)域基本面良好，公司基本面有望持續(xù)跑出阿爾法，股價(jià)跑出超額收益。我們預(yù)計(jì)公司23-25年?duì)I收分別為113.9、119.0、123.9億元，歸母凈利5.1、6.2、7.1億元，對(duì)應(yīng)PE分別為6.8、5.6、4.9倍，維持“推薦”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)度緩慢；政策傳導(dǎo)效果不佳；西安樓市下行風(fēng)險(xiǎn)