>> 國盛證券-交易與趨勢周報3.0(第28期)：股民與兩融情緒高位回落-231206
| 上傳日期： |
2023/12/6 |
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| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
國盛證券 |
| 評級： |
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作者： |
張峻曉 |
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本期核心結(jié)論：股民與兩融情緒自高位明顯回落，或制約后續(xù)上行動能。
(1)市場情緒上周于歷史中樞附近窄幅震蕩，其中股民情緒、兩融情緒自高位見頂后快速回落，加之樂觀機(jī)構(gòu)占比明顯減少至44%，后續(xù)上行動能或受到一定制約；整體而言，市場情緒仍處歷史中樞水平，向下風(fēng)險也有限，短期或維持窄幅震蕩格局。(2)結(jié)構(gòu)層面，當(dāng)前“強(qiáng)趨勢+低擁擠”優(yōu)勢行業(yè)指向家電、計算機(jī)、通信、紡織服裝、傳媒，汽車板塊籌碼擁擠度尚需修復(fù)。
1、A股市場情緒跟蹤
綜合市場情緒指數(shù)有月度級別的均值回歸特征，能較好提示每輪短期行情的方向與拐點（尤其需重視向上/下拐點對未來月度級別行情的意義）。
當(dāng)前變動：上周（2023-11-27至2023-12-01，下文同），綜合市場情緒指數(shù)下行至62%歷史分位數(shù)水平，情緒窄幅震蕩。
1）股民情緒：上周股民情緒（IISI）回落至歷史分位59.40%，股民情緒高位回落。
2）資金情緒：上周全A杠桿資金情緒回落至歷史分位79.70%，資金面情緒小幅回落。
3）量價動能：上周量價趨勢指標(biāo)環(huán)比上行至歷史分位18.40%；近1月創(chuàng)歷史新高個股數(shù)上行至歷史分位50.60%，短期量價動能持續(xù)恢復(fù)。
4）交易分歧：上周二八成交分化程度有所回落，環(huán)比降至歷史分位58.40%，指示交易風(fēng)險收窄。
2、趨勢強(qiáng)度&交易風(fēng)險跟蹤
1）趨勢強(qiáng)度：截至上周末，前五“強(qiáng)趨勢+低擁擠”行業(yè)：家電、計算機(jī)、通信、紡織服裝、傳媒。
2）交易風(fēng)險：上周TMT板塊、中字頭央企、泛新能源、大消費(fèi)板塊擁擠水平分別為79.7%、53.5%、64.3%、47.7%，分別環(huán)比變動-9.1%、19.6%、17.9%、19.1%，汽車板塊擁擠度明顯過熱。
3、分析師情緒跟蹤
1）樂觀機(jī)構(gòu)占比：上周樂觀機(jī)構(gòu)占比有所回落，環(huán)比下行至44%，從對市場領(lǐng)先性上看，大盤仍有修復(fù)空間。
2）分析師盈利預(yù)測修正MAF：上周分析師盈利預(yù)測修正（MAF）指標(biāo)環(huán)比下跌0.35%，指示市場盈利趨勢放緩。
4、宏微觀流動性跟蹤
1）貨幣市場：上周票據(jù)利率環(huán)比變動-0.11%，6個月SHIBOR環(huán)比變動0.01%。
2）基金發(fā)行&ETF申贖：市場增量資金有所增加。上周偏股基金新發(fā)規(guī)模合計103.35億元，上周ETF總份額環(huán)比增加34.81億份。
3）解禁&減持：本周解禁壓力回落，解禁規(guī)模合計約720.21億元；上周減持規(guī)模收窄，累計減持約7.33億元。
風(fēng)險提示：1、宏觀經(jīng)濟(jì)超預(yù)期波動；2、統(tǒng)計偏差。
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