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策略摘要
　　云南產(chǎn)區(qū)已進(jìn)入停割期，東南亞主產(chǎn)區(qū)降雨減少利于原料供應(yīng)釋放，主流原料收購(gòu)價(jià)格小幅下跌，中國(guó)天然橡膠社會(huì)庫(kù)存小幅累增壓制膠價(jià)反彈上行空間，近日海南原料價(jià)格上漲，膠水交割到盤(pán)面處于虧損狀態(tài)，成本端對(duì)膠價(jià)形成一定支撐，謹(jǐn)防追空風(fēng)險(xiǎn)。受原油價(jià)格下行拖累，國(guó)內(nèi)丁二烯市場(chǎng)價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行，成本支撐不足拖拽現(xiàn)貨價(jià)格下行，下游需求跟進(jìn)不足，合成膠行情或延續(xù)弱勢(shì)整理，維持觀望心態(tài)。
　　核心觀點(diǎn)
　　市場(chǎng)分析
　　天然橡膠：國(guó)內(nèi)云南產(chǎn)區(qū)已進(jìn)入停割期，泰國(guó)、越南等產(chǎn)膠區(qū)降雨減少，海外供應(yīng)旺季利于膠水的產(chǎn)出，主流原料收購(gòu)價(jià)格小幅下跌；下游輪胎需求季節(jié)性放緩，半鋼胎需求表現(xiàn)好于全鋼胎，庫(kù)存小幅去化，開(kāi)工率維持高位運(yùn)行；全鋼胎出貨一般，成品胎庫(kù)存環(huán)比上漲，企業(yè)開(kāi)工率有所回調(diào)；中國(guó)天然橡膠社會(huì)庫(kù)存小幅累增，淺色膠庫(kù)存增加，深色膠降庫(kù)趨勢(shì)不變；近日海南原料價(jià)格上漲，膠水交割到盤(pán)面處于虧損狀態(tài)，成本端對(duì)膠價(jià)形成一定支撐，謹(jǐn)防追空風(fēng)險(xiǎn)。
　　順丁橡膠：受原油價(jià)格下行拖累，國(guó)內(nèi)丁二烯市場(chǎng)價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行，成本支撐不足拖拽現(xiàn)貨價(jià)格下行，商談氣氛一般。市場(chǎng)預(yù)期不佳下，高價(jià)成交乏力，部分貿(mào)易商出貨積極性增加，商談區(qū)間持續(xù)下移。下游廠家適量采買(mǎi)，多數(shù)仍以消化庫(kù)存為主，維持觀望心態(tài)。
　　策略
　　中性。云南產(chǎn)區(qū)已進(jìn)入停割期，東南亞主產(chǎn)區(qū)降雨減少利于原料供應(yīng)釋放，主流原料收購(gòu)價(jià)格小幅下跌，中國(guó)天然橡膠社會(huì)庫(kù)存小幅累增壓制膠價(jià)反彈上行空間，近日海南原料價(jià)格上漲，膠水交割到盤(pán)面處于虧損狀態(tài)，成本端對(duì)膠價(jià)形成一定支撐，謹(jǐn)防追空風(fēng)險(xiǎn)。受原油價(jià)格下行拖累，國(guó)內(nèi)丁二烯市場(chǎng)價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行，成本支撐不足拖拽現(xiàn)貨價(jià)格下行，下游需求跟進(jìn)不足，合成膠行情或延續(xù)弱勢(shì)整理，維持觀望心態(tài)。
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　國(guó)內(nèi)需求恢復(fù)緩慢，全球產(chǎn)量的釋放節(jié)奏