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策略摘要
　　建議觀望。EB三大下游產(chǎn)品EPS/PS/ABS生產(chǎn)利潤在經(jīng)歷11月一波反彈后開始下滑，需關(guān)注下游生產(chǎn)利潤及需求韌性。純苯到港延后而港口短期去庫，但在純苯下游降負(fù)拖累純苯需求背景下后續(xù)預(yù)計(jì)仍是庫存回建的預(yù)期，純苯加工費(fèi)建議逢高做縮，等待下游利潤進(jìn)一步修復(fù)。苯乙烯檢修集中，12月重新進(jìn)入供需平衡到小幅去庫預(yù)期，EB加工利潤延續(xù)反彈，但空間或有限。原油基準(zhǔn)方面，11月底OPEC+會議各成員國一季度“自愿”減產(chǎn)220萬噸/日，關(guān)注實(shí)際履行情況?？傮w策略為，BZ-NAP價差建議逢高做空，EB-BZ價差建議逢低做多，而EB單邊絕對價格建議觀望。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場分析
　　周一純苯港口庫存2.75萬噸（-2.1萬噸），庫存回落。純苯加工費(fèi)223美元/噸（+17美元/噸），港口庫存對加工費(fèi)有支撐。
　　周三苯乙烯港口庫存5.68萬噸（-0.57萬噸），庫存小幅回落。
　　EB基差110元/噸（-30元/噸）；生產(chǎn)利潤-222元/噸（+62元/噸）。
　　下游方面總體表現(xiàn)一般，仍等待下游虧損進(jìn)一步修復(fù)，關(guān)注EPS季節(jié)性降負(fù)對EB需求的拖累。
　　■策略
　?。?）建議觀望。EB三大下游產(chǎn)品EPS/PS/ABS生產(chǎn)利潤在經(jīng)歷11月一波反彈后開始下滑，需關(guān)注下游生產(chǎn)利潤及需求韌性。純苯到港延后而港口短期去庫，但在純苯下游降負(fù)拖累純苯需求背景下后續(xù)預(yù)計(jì)仍是庫存回建的預(yù)期，純苯加工費(fèi)建議逢高做縮，等待下游利潤進(jìn)一步修復(fù)。苯乙烯檢修集中，12月重新進(jìn)入供需平衡到小幅去庫預(yù)期，EB加工利潤延續(xù)反彈，但空間或有限。原油基準(zhǔn)方面，11月底OPEC+會議各成員國一季度“自愿”減產(chǎn)220萬噸/日，關(guān)注實(shí)際履行情況?？傮w策略為，BZ-NAP價差建議逢高做空，EB-BZ價差建議逢低做多，而EB單邊絕對價格建議觀望。
　?。?）跨期套利：觀望。
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　上游原油價格大幅波動，純苯下游存量裝置的降負(fù)速率，苯乙烯12月檢修的兌現(xiàn)情況