>> 華泰期貨-EG日報：原油持續(xù)下跌，EG延續(xù)跌勢-231206
| 上傳日期： |
2023/12/6 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
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策略摘要
建議觀望。海外北美部分檢修，短期到港壓力不大，但港口庫存絕對水平仍高；國內(nèi)供應(yīng)方面，12月檢修量級有所縮窄，后續(xù)開工有回升壓力，驅(qū)動看后續(xù)仍有小幅累庫壓力。下游聚酯開工短期韌性尚可。建議暫觀望。
核心觀點
市場分析
基差方面，周二EG張家港基差-17元/噸（+10）。
生產(chǎn)利潤及國內(nèi)開工，周二原油制EG生產(chǎn)利潤為-1791元/噸（-33），煤制EG生產(chǎn)利潤為-725元/噸（-28）。
上周國內(nèi)乙二醇整體開工負荷在61.06%（較上期下降1.44%），其中煤制乙二醇開工負荷在60.45%（較上期下降3.39%）。中科煉化（50）6成負荷至正常運行。嘉興三江（15）低負荷至正常運行。三江石化（100）、中化泉州（50）適度提負至正常運行。盛虹煉化（100）短停半周，已恢復(fù)運行。煤頭裝置方面，紅四方（30）提負至正常運行。建元（26）重啟提負中。陜西榆能（40）負荷提升至6成。新疆中昆（60）逐漸投產(chǎn)提負中。海外裝置方面，臺灣中纖（20）前期已重啟，滿負荷運行。美國南亞（83）降負荷運行中，計劃下月停車。美國南亞（36）計劃下月重啟。
下游方面，周二長絲產(chǎn)銷40%（-10%），滌絲產(chǎn)銷整體偏弱，零星放量，短纖產(chǎn)銷30%（-5%），滌短產(chǎn)銷清淡。
庫存方面，本周一CCF華東港口庫存123.6萬噸（-0.6），主港庫存小幅去庫。
策略
建議觀望。海外北美部分檢修，短期到港壓力不大，但港口庫存絕對水平仍高；國內(nèi)供應(yīng)方面，12月檢修量級有所縮窄，后續(xù)開工有回升壓力，驅(qū)動看后續(xù)仍有小幅累庫壓力。下游聚酯開工短期韌性尚可。建議暫觀望。
風險
原油價格波動，煤價波動情況，下游需求韌性持續(xù)性
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