久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

本期投資提示：
　　中歐基金代云鋒：南開大學(xué)通信專業(yè)本科畢業(yè)，中國(guó)人民大學(xué)金融專業(yè)碩士，是市場(chǎng)中具備特色的通信工程+金融復(fù)合型學(xué)歷的基金經(jīng)理。2012年加入華寶基金，歷任研究員、基金經(jīng)理助理、基金經(jīng)理，，2017年開始正式管理公募基金，曾擔(dān)任華寶創(chuàng)新優(yōu)選、華寶服務(wù)優(yōu)選、華寶新興成長(zhǎng)的基金經(jīng)理。2021年底加入中歐基金，目前擔(dān)任中歐洞見一年持有、中歐優(yōu)質(zhì)企業(yè)的基金經(jīng)理，規(guī)模合計(jì)46.07億元。
　　基金經(jīng)理的投資框架：好公司>好行業(yè)>好價(jià)格。好公司的權(quán)重排在了代云鋒投資框架的第一位。對(duì)于好公司，不僅僅是關(guān)注它的商業(yè)模式、所提供產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力、產(chǎn)業(yè)鏈地位等，還需要關(guān)注企業(yè)的管理層和治理結(jié)構(gòu)，偏愛自律和堅(jiān)韌的企業(yè)家，找到高質(zhì)量公司。好行業(yè)是第二重要的，在好的行業(yè)里做投資研究有利于提高效率與勝率。最后，投資也需要一定程度追求好價(jià)格，在一個(gè)相對(duì)合理的價(jià)格布局優(yōu)質(zhì)企業(yè)，去分享企業(yè)中長(zhǎng)期的成長(zhǎng)。
　　收益風(fēng)險(xiǎn)特征：成長(zhǎng)順境下表現(xiàn)占優(yōu)。華寶創(chuàng)新優(yōu)選是代云鋒所管的代表產(chǎn)品，該產(chǎn)品的年化收益率在接管以來、2019年以來、2020年以來都位于主動(dòng)權(quán)益基金的前10%分位數(shù)，在適當(dāng)?shù)沫h(huán)境下，基金經(jīng)理獲取收益的能力突出；產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益獲取能力也同樣出色；在遇到適當(dāng)行情時(shí)，華寶創(chuàng)新優(yōu)選具有突出的回撤修復(fù)能力。從歷史表現(xiàn)來看，代云鋒在持續(xù)下跌與成長(zhǎng)順境環(huán)境中表現(xiàn)較好；近期代云鋒依舊維持著在成長(zhǎng)順境下的績(jī)優(yōu)表現(xiàn)：近半年來，在科技順境、新能源順境等成長(zhǎng)環(huán)境下，代表產(chǎn)品中歐優(yōu)質(zhì)企業(yè)的收益普遍位于主動(dòng)權(quán)益基金前10%。
　　基金的持倉(cāng)特色：成長(zhǎng)型賽道為主，行業(yè)配置靈活調(diào)整：主要能力圈涵蓋成長(zhǎng)屬性較強(qiáng)的賽道。換手率較低，成長(zhǎng)風(fēng)格暴露明顯：華寶創(chuàng)新優(yōu)選和中歐優(yōu)質(zhì)企業(yè)在風(fēng)格指數(shù)上基本完全暴露于成長(zhǎng)風(fēng)格，而在大中小市值風(fēng)格上有一定輪動(dòng)；持股集中度適中，重倉(cāng)股的穩(wěn)定性適度偏高。
　　基金經(jīng)理的能力圈：行業(yè)集中度適度較高、行業(yè)配置能力強(qiáng)：基金經(jīng)理有著較好的行業(yè)挖掘能力，同時(shí)將資金集中配置于高景氣行業(yè)；個(gè)股選擇能力優(yōu)秀：在精選景氣行業(yè)的基礎(chǔ)上在相應(yīng)行業(yè)內(nèi)優(yōu)選個(gè)股，進(jìn)一步加強(qiáng)組合的超額收益；順、逆境市場(chǎng)表現(xiàn)均出色：在各類市場(chǎng)環(huán)境下均能獲取較高的收益；隱形交易能力突出：能夠通過正確的換倉(cāng)操作獲取超額回報(bào)。
　　基金收益貢獻(xiàn)的拆分：選股貢獻(xiàn)組合的主要收益：主要通過選股獲取超額收益，且選股收益主要出現(xiàn)在2019年下半年及以后，這與基金經(jīng)理在2019Q3起提升個(gè)股集中度的時(shí)間點(diǎn)吻合；板塊收益來源：在先進(jìn)制造、科技板塊的選股超額收益突出。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示及聲明：本報(bào)告對(duì)于基金產(chǎn)品、指數(shù)的研究分析均基于歷史公開信息，可能受指數(shù)樣本股的變化而產(chǎn)生一定的分析偏差；此外，基金管理人的歷史業(yè)績(jī)與表現(xiàn)不代表未來；指數(shù)未來表現(xiàn)受宏觀環(huán)境、市場(chǎng)波動(dòng)、風(fēng)格轉(zhuǎn)換等多重因素影響，存在一定波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；本報(bào)告不涉及證券投資基金評(píng)價(jià)業(yè)務(wù)，不涉及對(duì)基金產(chǎn)品的推薦，亦不涉及對(duì)任何指數(shù)樣本股的推薦，請(qǐng)?jiān)敿?xì)閱讀報(bào)告風(fēng)險(xiǎn)提示及聲明部分。