>> 申萬宏源-指數(shù)基金產(chǎn)品研究系列報告之一百八十二-景順長城芯片50ETF：錨定芯片產(chǎn)業(yè)的成長性-231127
| 上傳日期： |
2023/11/28 |
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| 1106KB |
| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
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作者： |
鄧虎,楊海晏 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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本期投資提示：
景順長城中證芯片產(chǎn)業(yè)ETF（基金代碼：159560，場內(nèi)簡稱：芯片50ETF）于2023年11月9日成立，于2023年11月20日上市?；鸾?jīng)理為張曉南。基金緊密跟蹤中證芯片產(chǎn)業(yè)指數(shù)（指數(shù)代碼：H30007.CSI），追求跟蹤偏離度和跟蹤誤差最小?；鸸芾碣M率0.50%，托管費率0.10%。截至2023年11月24日，景順長城中證芯片產(chǎn)業(yè)ETF規(guī)模達到3.21億元。
中證芯片產(chǎn)業(yè)指數(shù)（CSIChip Industry Index，指數(shù)代碼：H30007.CSI，指數(shù)簡稱：芯片產(chǎn)業(yè)）在芯片相關(guān)產(chǎn)業(yè)中選取規(guī)模大和流動性較好的股票組成樣本股，旨在反映芯片產(chǎn)業(yè)上市公司股票的整體走勢。截止至2023年11月17日，中證芯片產(chǎn)業(yè)指數(shù)成分股共50只，平均總市值為497.48億元，成分股市值偏中盤風格。
2024年，自主可控+順周期是半導體的核心主旋律。半導體2024年主要成長邏輯圍繞自主可控和順周期兩個環(huán)節(jié)展開。核心環(huán)節(jié)自主可控將進一步加速半導體設備及零部件等核心環(huán)節(jié)的自主可控進程；景氣復蘇角度來看，存儲芯片與低滲透率芯片依舊是重點關(guān)注板塊。存儲芯片作為半導體品類中最大周期品，普遍預期2H23復蘇，同時伴隨著大容量存儲芯片下游升級以及AI芯片對HBM等存儲產(chǎn)品的新需求，存儲芯片需求顯著成長；低滲透率芯片如CPU、GPU、FPGA、高端模擬芯片等，國產(chǎn)化率仍處于較低水平，中長期成長性依舊存在。
指數(shù)偏中盤風格，集中于數(shù)字芯片設計行業(yè)。中證芯片產(chǎn)業(yè)指數(shù)前十大成分股權(quán)重合計為52.64%，指數(shù)成分股權(quán)重相對集中。指數(shù)前十大權(quán)重股均為半導體產(chǎn)業(yè)個股，有4只分布在數(shù)字芯片設計行業(yè)。成分股權(quán)重占比最高的行業(yè)為數(shù)字芯片設計，占比為30.75%，數(shù)字芯片設計、半導體設備、模擬芯片設計行業(yè)權(quán)重合計95.04%，行業(yè)集中度較高，主題鮮明。
中證芯片產(chǎn)業(yè)指數(shù)風險收益表現(xiàn)相較同行業(yè)主題指數(shù)更顯優(yōu)異。2015/12/31至2023/11/17的投資區(qū)間內(nèi)，中證芯片產(chǎn)業(yè)指數(shù)累計收益率為89.35%，收益表現(xiàn)顯著優(yōu)于市場主要寬基指數(shù)。中證芯片產(chǎn)業(yè)指數(shù)的年化夏普比率不僅相較寬基指數(shù)更高，對比其他兩只同類芯片行業(yè)指數(shù)也更突出，說明中證芯片產(chǎn)業(yè)指數(shù)單位風險下的收益能力較強。
中證芯片產(chǎn)業(yè)指數(shù)估值處于歷史低位。截止至2023年11月17日，中證芯片產(chǎn)業(yè)指數(shù)的市盈率為87.22倍，市凈率為4.21倍。中證芯片產(chǎn)業(yè)指數(shù)的市盈率在2019/12/31以來的77.10百分位，市凈率在13.60百分位。中證芯片產(chǎn)業(yè)指數(shù)估值處于歷史低位，配置價值凸顯。
風險提示：本報告對于基金產(chǎn)品、指數(shù)的研究分析均基于歷史公開信息，可能受指數(shù)樣本股的變化而產(chǎn)生一定的分析偏差；此外，基金管理人的歷史業(yè)績與表現(xiàn)不代表未來；指數(shù)未來表現(xiàn)受宏觀環(huán)境、市場波動、風格轉(zhuǎn)換等多重因素影響，存在一定波動風險。
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