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與上月表現(xiàn)明顯不同，出口單月增速同比回正。按美元計(jì)，1-11月份我國貨物貿(mào)易進(jìn)出口總額同比減少5.6%，其中出口同比降低5.2%；進(jìn)口同比降低6%，出口、進(jìn)口降幅都有所縮窄。11月單月我國貨物貿(mào)易進(jìn)出口總值同比持平，較10月環(huán)比回升4.7%；出口總值同比上漲0.5%，漲幅較10月擴(kuò)大6.9個(gè)百分點(diǎn)；進(jìn)口總值同比回落0.6%。11月出口數(shù)據(jù)表現(xiàn)相對(duì)更強(qiáng)，與上月趨勢(shì)明顯不同，后續(xù)外需走弱趨勢(shì)不改，隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇企穩(wěn)，疊加穩(wěn)外貿(mào)政策，進(jìn)口增速后續(xù)或?qū)⒂兴厣?，出口增速將較穩(wěn)健。
　　我國對(duì)美、日出口增速回升。1-11月，東盟為我國第一大貿(mào)易伙伴，我國與東盟貿(mào)易總值同比下降5.3%，較前值降幅擴(kuò)大0.3個(gè)百分點(diǎn)。歐盟當(dāng)中德法荷意進(jìn)口增速仍均高于整體進(jìn)口增速。美日分別為第三和第四大貿(mào)易伙伴，11月單月對(duì)東盟、歐盟進(jìn)口、出口單月同比都有回落，對(duì)美日出口、從日進(jìn)口增速回升。其他貿(mào)易伙伴方面，我國與一帶一路、拉丁美洲、非洲等貿(mào)易關(guān)系較穩(wěn)定。
　　出口增速超過預(yù)期，機(jī)電、高新技術(shù)產(chǎn)品單月增速回正。從主要出口商品看，大多主要商品出口金額有所回升，機(jī)電產(chǎn)品和高新技術(shù)產(chǎn)品出口增速都有所回升。從出口數(shù)量看，在基數(shù)波動(dòng)較大下，出口數(shù)量大多有所回升，上游和機(jī)電產(chǎn)品較明顯，出口金額增速也有相似趨勢(shì)，大多回升。1-11月我國機(jī)電產(chǎn)品出口金額同比下降2.9%，較1-10月增速回升0.4個(gè)百分點(diǎn)；高新技術(shù)產(chǎn)品出口金額同比下降11.7%，降幅較前值收窄1.3個(gè)百分點(diǎn)。11月單月，出口增速超過市場(chǎng)預(yù)期，大多產(chǎn)品基數(shù)回落，出口金額同比增速大多回升，機(jī)電產(chǎn)品和高新技術(shù)產(chǎn)品出口金額也都升至正值區(qū)間。后續(xù)出口基數(shù)仍低，將對(duì)出口增速將形成正向影響，但外需整體不強(qiáng)的趨勢(shì)不變，預(yù)計(jì)出口增速仍在低位。
　　主要農(nóng)產(chǎn)品、原油等進(jìn)口偏弱，機(jī)電和高新技術(shù)產(chǎn)品進(jìn)口表現(xiàn)較好。11月，在節(jié)日消費(fèi)效應(yīng)消退之后，糧食、大豆和食用植物油量價(jià)增速均較10月份有所回落，餐飲消費(fèi)邊際減少。從主要上游商品看，1-11月原油、天然及合成橡膠（包括膠乳）進(jìn)口同比量升價(jià)減，成品油、鐵礦砂及其精礦、銅礦砂及其精礦、煤及褐煤進(jìn)口量價(jià)齊升，原木及鋸材、未鍛軋銅及銅材進(jìn)口量價(jià)同減。單月來看，11月，原油、原木及鋸材、天然及合成橡膠(包括膠乳)進(jìn)口量價(jià)同減，成品油、未鍛軋銅及銅材、鐵礦砂及其精礦、銅礦砂及其精礦、煤及褐煤進(jìn)口量價(jià)同升。其中原木及鋸材、未鍛軋銅及銅材、鐵礦砂及其精礦、銅礦砂及其精礦、煤及褐煤、天然及合成橡膠(包括膠乳)進(jìn)口環(huán)比10月量價(jià)齊升，成品油進(jìn)口環(huán)比量升價(jià)減，原油進(jìn)口環(huán)比量價(jià)齊減。1-11月機(jī)電產(chǎn)品和高新技術(shù)產(chǎn)品進(jìn)口金額同比分別下降11.9%和11.4%。短期來看，內(nèi)需有望逐漸回暖，進(jìn)口增速有望逐步回升。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：國內(nèi)復(fù)蘇不及預(yù)期，海外經(jīng)濟(jì)下行超預(yù)期。