>> 國泰君安期貨-硅鐵：獨立矛盾不足，震蕩反復(fù)，錳硅，供需同步走弱，低位延續(xù)-231210
| 上傳日期： |
2023/12/10 |
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| 1267KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張鈺 |
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報告導(dǎo)讀：
1、【走勢回顧】上周硅鐵2401合約整體震蕩偏強(qiáng)，收于6,928元/噸，周環(huán)比162元/噸，成交65,495手，持倉21,389手，持倉環(huán)比變化-18,634手。上周錳硅主力2401合約寬幅震蕩，收于6,470元/噸，周環(huán)比50元/噸，成交65,495手，持倉26,705手，持倉環(huán)比變化-22,694手。
2、【供應(yīng)】硅鐵當(dāng)周產(chǎn)量為11.59萬噸，產(chǎn)量較上周環(huán)比變化為-0.09萬噸，環(huán)比變化率為-0.8%。
周開工率為38.93%，較上周環(huán)比變化-2.48%。錳硅當(dāng)周產(chǎn)量為207655噸，產(chǎn)量較上周環(huán)比變化為-7735噸，環(huán)比變化率為-3.6%。周開工率為53.26%，較上周環(huán)比變化為-3.13%。
3、【需求】從下游鋼廠表現(xiàn)來看，下游鐵水實際產(chǎn)量有所下降，粗鋼產(chǎn)量略有收縮。以247家鋼鐵企業(yè)觀測為例，其在本周的高爐開工率為78.75%，較上周環(huán)比變化-2.11%；其在本周的高爐日均鐵水產(chǎn)量為229.3萬噸，較上周環(huán)比變化-5.15萬噸。
4、【庫存】截至本周末，Mysteel統(tǒng)計全國60家硅鐵樣本企業(yè)的庫存是72400噸，較半個月前環(huán)比變化6200噸。Mysteel統(tǒng)計全國63家硅錳樣本企業(yè)的庫存是189230噸，較半個月前環(huán)比變化14300噸。
5、【總結(jié)及投資建議】硅鐵和錳硅上周整體呈現(xiàn)寬幅震蕩走勢，價格重心略有修復(fù)。當(dāng)前硅鐵和錳硅均面臨供需雙減的產(chǎn)業(yè)格局，供應(yīng)減速不及需求，雙硅庫存均有同環(huán)比累積壓力。產(chǎn)業(yè)靜態(tài)缺口不足對硅鐵和錳硅的價格演繹和利潤表現(xiàn)帶來頂部約束。短期來看，雙硅在前期價格持續(xù)回落、利潤快速收縮的基礎(chǔ)上，持續(xù)下跌驅(qū)動或有削弱，隨板塊情緒共振仍有價格弱修復(fù)可能。自身獨立矛盾有限，整體以窄利潤運行、震蕩反復(fù)的思路對待。
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