>> 西南證券-可轉(zhuǎn)債市場跟蹤周報(12.4-12.8)：成交先抑后揚，防守能力突出-231210
| 上傳日期： |
2023/12/10 |
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| 1493KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
西南證券 |
| 評級： |
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作者： |
楊杰峰 |
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一級轉(zhuǎn)債供給：
轉(zhuǎn)債發(fā)行 本周1只轉(zhuǎn)債發(fā)行，發(fā)行規(guī)模7.40億元；下周預(yù)計有1只轉(zhuǎn)債發(fā)行，為中能轉(zhuǎn)債，計劃發(fā)行規(guī)模為4億元。
新債申購 本周發(fā)行的1只轉(zhuǎn)債網(wǎng)上有效申購金額8.44萬億，平均中簽率0.0027%。
新債上市 本周1只轉(zhuǎn)債上市，為麗島轉(zhuǎn)債，上市首日錄得57.30%漲幅；下周預(yù)計暫無轉(zhuǎn)債上市。
二級市場回顧：
行情表現(xiàn) 本周，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指分別跌2.05%、1.71%、1.77%。
中證轉(zhuǎn)債指數(shù)周二僅跌0.48%，全周僅下跌0.21%；轉(zhuǎn)債全周日均成交額為429.35億元，相對上周下跌6.03%。下跌個券占多數(shù)，182漲1平362跌。
因子與行業(yè)輪動 本周大盤、低價券漲幅更加突出；高評級、雙低策略稍有優(yōu)勢；九大行業(yè)日常消費品、公共事業(yè)分別上漲1.05%、0.99%，其余行業(yè)下行。
估值指標(biāo) 全市場轉(zhuǎn)股溢價率均值46.74%，環(huán)比變動1.14個百分點；純債溢價率33.95%，環(huán)比變動0.81個百分點；純債到期收益率均值-0.5%，環(huán)比變動6.25個百分點。
條款與一級市場：
條款追蹤 本周無轉(zhuǎn)債觸發(fā)回售條款；4只轉(zhuǎn)債觸發(fā)贖回條款，分別為法本轉(zhuǎn)債、大業(yè)轉(zhuǎn)債、勝達(dá)轉(zhuǎn)債、多倫轉(zhuǎn)債，均公告贖回；多只轉(zhuǎn)債觸發(fā)下修，正元轉(zhuǎn)02發(fā)布下修公告，曉鳴轉(zhuǎn)債、萊克轉(zhuǎn)債等多只公告不下修。多只轉(zhuǎn)債預(yù)計將觸發(fā)下修條款。
新券概覽 水星家紡（10.15億元）通過董事會發(fā)行議案；華康醫(yī)療（7.8億元）、天潤乳業(yè)（9.9億元）通過發(fā)審委審核；華康股份（13.03億元）發(fā)行議案獲證監(jiān)會批準(zhǔn)。證監(jiān)會已批準(zhǔn)的待發(fā)轉(zhuǎn)債共有19只，預(yù)計發(fā)行規(guī)模合計166.37億元。
本周轉(zhuǎn)債策略：
隨權(quán)益市場回調(diào)，轉(zhuǎn)債大面積觸發(fā)下修條款，少數(shù)已公告下修或董事會提議下修。當(dāng)前至少11只轉(zhuǎn)債或?qū)M足下修條件，可關(guān)注潛在下修機(jī)會；財政部發(fā)文明確ETF等指數(shù)基金經(jīng)批準(zhǔn)可納入社保基金直接投資范圍，可期待增量資金對于市場情緒的提振作用；中共中央政治局12月8日召開會議，提出“以科技創(chuàng)新引領(lǐng)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)”，建議關(guān)注近期較為火熱的計算機(jī)等領(lǐng)域相關(guān)標(biāo)的。
風(fēng)險提示：經(jīng)濟(jì)形勢下行、股市持續(xù)震蕩。
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