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核心觀點(diǎn)：
　　畜禽養(yǎng)殖：據(jù)搜豬網(wǎng)，12月8日，全國瘦肉型生豬出欄均價(jià)13.76元/公斤，周環(huán)比下跌5.23%，同比下跌17.16%。受豬病影響，部分地區(qū)生豬提前出欄，供給壓力較大，疊加旺季需求并未如期提升，本周豬價(jià)快速下行。生豬行業(yè)經(jīng)歷近三年的調(diào)整期，產(chǎn)業(yè)鏈資金壓力不斷累積，疊加冬季豬病疫情高發(fā)，行業(yè)產(chǎn)能去化有望明顯加速。據(jù)涌益咨詢數(shù)據(jù)，11月能繁母豬存欄量環(huán)比下降1.6%，較10月降幅（0.8%）明顯擴(kuò)大。當(dāng)前板塊估值仍處于歷史相對低位，重點(diǎn)從經(jīng)營管理水平、資金鏈安全度、出欄增長彈性等多維度篩選標(biāo)的，大型養(yǎng)殖企業(yè)重點(diǎn)推薦溫氏股份、牧原股份、新希望，中小養(yǎng)殖企業(yè)重點(diǎn)關(guān)注唐人神、華統(tǒng)股份、天康生物、巨星農(nóng)牧等。白羽雞方面，目前海外禽流感疫情持續(xù)反復(fù)，海外引種仍存在不確定性，圣農(nóng)發(fā)展、益生股份等或?qū)⑹芤妗｜S羽雞方面，當(dāng)前種雞存欄處于相對低位，優(yōu)質(zhì)企業(yè)成本優(yōu)勢明顯，繼續(xù)推薦立華股份。
　　飼料、動(dòng)保：本周，玉米、魚粉現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)下跌，豆粕價(jià)格小幅上漲。銷量方面，疫病影響下提前出欄，疊加產(chǎn)能去化加速，豬料銷量環(huán)比降幅擴(kuò)大；肉雞價(jià)格下行影響肉禽料需求，蛋禽料需求保持平穩(wěn)增長。水產(chǎn)料方面，成魚集中出塘同時(shí)消費(fèi)疲軟影響，水產(chǎn)價(jià)格維持低位運(yùn)行，部分品種繼續(xù)虧損，行業(yè)現(xiàn)金流加速惡化，后期養(yǎng)殖戶棄養(yǎng)現(xiàn)象或逐步增加，飼料企業(yè)面臨回款風(fēng)險(xiǎn)，水產(chǎn)飼料行業(yè)將加速洗牌。預(yù)計(jì)23年投苗下降將推動(dòng)水產(chǎn)景氣逐步回暖，看好具備采購和配方研發(fā)實(shí)力龍頭企業(yè)競爭優(yōu)勢進(jìn)一步凸顯，繼續(xù)重點(diǎn)推薦行業(yè)龍頭份額提升帶來的投資機(jī)遇。動(dòng)保方面，疫病高發(fā)及存欄環(huán)比下降對疫苗需求影響逐步加大；非瘟疫苗、貓三聯(lián)等品種批文審定順利推進(jìn)，新產(chǎn)品商業(yè)化有望推動(dòng)動(dòng)保行業(yè)擴(kuò)容，建議關(guān)注生物股份、中牧股份、普萊柯等。
　　種植業(yè)：12月7日，37個(gè)轉(zhuǎn)基因玉米品種及14個(gè)轉(zhuǎn)基因大豆品種正式獲農(nóng)業(yè)部審定通過。生物育種產(chǎn)業(yè)化穩(wěn)慎有序推進(jìn)中，關(guān)注轉(zhuǎn)基因品種定價(jià)及新種植年度推廣情況，具有強(qiáng)技術(shù)儲(chǔ)備且優(yōu)先布局的龍頭種業(yè)公司有望充分受益，建議關(guān)注隆平高科、登海種業(yè)、大北農(nóng)等。
　　寵物食品：抖音等新媒體平臺(tái)寵物行業(yè)銷售額保持同比高增，據(jù)魔鏡數(shù)據(jù)，11月抖音平臺(tái)寵物食品及用品類銷售額10.02億元，環(huán)比下滑0.6%，同比增長138%，1-11月累計(jì)同比增長150%。關(guān)注龍頭公司國內(nèi)市場擴(kuò)張，建議關(guān)注乖寶寵物、中寵股份、佩蒂股份。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、疫病風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)。