>> 五礦期貨-碳酸鋰月報：超跌反彈，關(guān)注供給端邊際變化-231208
| 上傳日期： |
2023/12/11 |
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| 886KB |
| 格式： |
pdf 共29頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
吳坤金 |
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月度要點小結(jié)
◆期現(xiàn)市場：12月7日，SMM電池級碳酸鋰報價115000-126000元，較一月前跌23%。碳酸鋰合約超跌反彈。12月7日，碳酸鋰期貨主力合約LC2401收盤價95600元，較一月前跌32.15%，主力合約報價與現(xiàn)貨貼水24900元。礦端供給寬松兌現(xiàn)，資源端供給過剩逐漸兌現(xiàn)。近期鋰鹽廠出貨壓力較大，現(xiàn)貨成交以長協(xié)為主，零單報價提高折扣力度。電池材料生產(chǎn)逐漸步入淡季，碳酸鋰需求走低。近兩周高成本冶煉廠減停產(chǎn)，此背景下去庫速度仍有限，尚未驅(qū)動鋰價企穩(wěn)?；久嫒鮿荼尘跋?，現(xiàn)貨尚缺乏支撐，長期將探底鋰云母一體化成本，主力合約基差將持續(xù)修復(fù)。短期關(guān)注期貨盤面反彈持續(xù)性，環(huán)保整治對青海鹽湖企業(yè)影響和非洲鋰礦供給兌現(xiàn)。
◆供給：12月1日國內(nèi)碳酸鋰周產(chǎn)量報8984噸，環(huán)比上周減5.8%，連續(xù)3周下降。外購礦冶煉廠有減停產(chǎn)計劃，一體化鋰鹽廠投產(chǎn)爬坡，預(yù)計11月放量較10月樂觀，環(huán)增約5%。
◆需求：中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，10月新能源汽車產(chǎn)銷分別完成98.9萬輛和95.6萬輛，同比分別增長29.2%和33.5%，銷量環(huán)比增長約5.8%，市場占有率達(dá)到33.5%。據(jù)動力電池創(chuàng)新聯(lián)盟，10月我國動力和儲能電池合計產(chǎn)量為77.3GWh,環(huán)比略有下降（-0.1%），同比增長23.2%。1-10月，我國動力和儲能電池合計累計產(chǎn)量為611.0GWh，累計同比增長41.8%。乘聯(lián)會預(yù)計本月新能源銷售量環(huán)比增6，終端消費旺季持續(xù)。電池材料端生產(chǎn)高峰已過，國內(nèi)碳酸鋰消費量將逐步下降。
◆庫存：據(jù)SMM12月7日數(shù)據(jù)顯示，本周國內(nèi)碳酸鋰去庫72噸，其中鋰鹽廠去庫300噸，下游及貿(mào)易商累庫228噸。
◆成本：鋰價弱勢向上傳導(dǎo)，海外鋰精礦4季度定價調(diào)整，礦價與第三方報價和鋰鹽同步性增強。12月7日SMM鋰精礦均價1640美元/噸，較一月前降20.58%。以國內(nèi)外鋰精礦報價（最低價）測算，冶煉利潤在盈虧平衡點下方。
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