>> 中信證券-私募證券產(chǎn)品統(tǒng)計(jì)觀察(2023年第48期)-231211
| 上傳日期： |
2023/12/11 |
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| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
中信證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
唐棟國 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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擬調(diào)降證券交易傭金費(fèi)率，禁止以傭金換銷售，公募基金第二階段費(fèi)率改革啟動(dòng)
為進(jìn)一步加強(qiáng)公開募集證券投資基金證券交易管理，保護(hù)投資者合法權(quán)益，證監(jiān)會(huì)日前公布《關(guān)于加強(qiáng)公開募集證券投資基金證券交易管理的規(guī)定（征求意見稿）》，并向社會(huì)公開征求意見。這也意味著公募基金行業(yè)第二階段費(fèi)率改革工作正式啟動(dòng)。
此次征求意見稿共十六條，主要涉及四方面內(nèi)容：一是合理調(diào)降公募基金的證券交易傭金費(fèi)率；二是降低證券交易傭金分配比例上限；三是強(qiáng)化公募基金證券交易傭金分配行為監(jiān)管；四是明確公募基金管理人證券交易傭金年度匯總支出情況的披露要求。
第二階段的公募基金費(fèi)率改革，對(duì)于為公募基金提供證券交易服務(wù)和研究服務(wù)的券商提出了更高要求。百嘉基金董事、副總經(jīng)理王群航表示，具體的一些影響將會(huì)表現(xiàn)在：大公司將會(huì)有更多的外部服務(wù)競(jìng)爭(zhēng)；被動(dòng)型產(chǎn)品的費(fèi)率得到了明確的規(guī)范；特定小公司（股票型、混合型基金管理規(guī)模合計(jì)10億元以下的）將會(huì)迎來新的發(fā)展機(jī)遇；券結(jié)模式將會(huì)得到更多的運(yùn)用。談及對(duì)基金行業(yè)的影響，天相投顧基金評(píng)價(jià)中心認(rèn)為，由于交易傭金以及傭金分配比例的降低，整個(gè)公募基金行業(yè)的業(yè)務(wù)格局將迎來調(diào)整，這對(duì)于券商系的公募基金或渠道過于集中的基金管理人將帶來一定的挑戰(zhàn)。同時(shí)，針對(duì)券商銷售行為與交易傭金的脫鉤，也會(huì)對(duì)以往部分銷售模式重新進(jìn)行規(guī)范。另外，基金行業(yè)也將面對(duì)更嚴(yán)格的合規(guī)要求與信息披露，以及相關(guān)系統(tǒng)與技術(shù)的升級(jí)需求。
（經(jīng)濟(jì)參考報(bào)，2023-12-11）
《私募投資基金監(jiān)督管理辦法》征求意見，完善合格投資者標(biāo)準(zhǔn)，明確投資運(yùn)作底線要求
12月8日，中國證監(jiān)會(huì)對(duì)《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》進(jìn)行修訂，形成《私募投資基金監(jiān)督管理辦法（征求意見稿）》，并公開征求意見。
《私募辦法》共10章82條，主要內(nèi)容包括了五方面。一是細(xì)化規(guī)范性要求，完善全鏈條監(jiān)管；二是豐富私募基金產(chǎn)品類型，細(xì)化分類監(jiān)管，對(duì)不同類型私募基金作了差異化的實(shí)繳規(guī)模安排，保障基金的投資能力和投資策略執(zhí)行；三是完善合格投資者標(biāo)準(zhǔn)，維持對(duì)于單只私募證券投資基金實(shí)繳金額不低于100萬元的要求，將單只私募股權(quán)、創(chuàng)投基金實(shí)繳金額從100萬元提高到300萬元，并對(duì)投向未托管、代銷、投向不動(dòng)產(chǎn)、單一標(biāo)的等特殊情形的私募基金要求實(shí)繳金額不低于500萬元，其中投向單一投資標(biāo)的的自然人單筆實(shí)繳金額不低于1000萬元；四是強(qiáng)化募集環(huán)節(jié)監(jiān)管，明確募集方式，把好合格投資者入口關(guān)；五是明確投資運(yùn)作要求，對(duì)投資運(yùn)作環(huán)節(jié)提出底線要求，重點(diǎn)規(guī)范關(guān)聯(lián)交易，切實(shí)防范利益沖突。
在過渡期安排方面，證監(jiān)會(huì)表示，按照“新老劃斷”的基本原則，修訂后《私募辦法》適用于新申請(qǐng)登記備案的私募基金管理人和私募基金。為平穩(wěn)過渡，對(duì)存量機(jī)構(gòu)和產(chǎn)品設(shè)置了過渡期，其中私募基金管理人除名稱、經(jīng)營(yíng)范圍、實(shí)繳資本和高管持股比例外，應(yīng)當(dāng)在一年內(nèi)完成整改；私募基金嵌套層級(jí)應(yīng)當(dāng)在兩年內(nèi)完成整改，對(duì)存量私募基金不符合其他規(guī)定的，完成整改前不允許新增募集規(guī)?；蛐略鐾顿Y者、不得展期，到期予以清算。
（證券時(shí)報(bào)，2023-12-08）
私募發(fā)行市場(chǎng)顯著升溫，頭部機(jī)構(gòu)積極布局來年
私募發(fā)行市場(chǎng)正在逐步回暖。私募排排網(wǎng)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，11月私募證券投資基金新備案數(shù)量超900只，不僅環(huán)比增長(zhǎng)超160%，還創(chuàng)下了近半年私募證券投資基金月度備案數(shù)量次高點(diǎn)。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，11月共有582家私募證券管理人備案了964只私募證券投資基金，環(huán)比大幅增長(zhǎng)161.95%。與此同時(shí)，11月的私募證券投資基金備案數(shù)量創(chuàng)下了近半年來次高，略低于8月的1085只。分策略來看，股票策略依然是“重頭戲”，11月股票策略私募基金備案數(shù)量達(dá)655只，占備案產(chǎn)品總量的67.95%。緊隨其后的是多資產(chǎn)策略和期貨及衍生品策略，分別備案了110只和89只，占比分別為11.41%和9.23%。債券策略私募基金備案數(shù)量墊底，11月僅備案20只，占比為2.07%。此外，上海證券報(bào)記者采訪獲悉，寧泉資產(chǎn)、勤辰資產(chǎn)、聚鳴投資等知名百億級(jí)私募均于四季度開放了旗下產(chǎn)品的申購。
不僅新資金次第入場(chǎng)，存量產(chǎn)品的倉位也逐步提升。第三方平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，截至11月24日，股票私募倉位指數(shù)為78.8%，較11月17日回升0.28個(gè)百分點(diǎn)，結(jié)束了連續(xù)4周回落的勢(shì)頭。其中，滿倉（倉位〉80%）股票私募占比為54.61%，中等倉位（50%≤倉位≤80%）股票私募占比為32.48%，而低倉（20%≤倉位＜50%）和空倉（倉位＜20%）股票私募占比分別為12.08%和0.83%。對(duì)比11月17日情況來看，部分中等倉位私募逐步加倉至滿倉，部分空倉私募也開始建倉。
?。ㄉ虾ＷC券報(bào)，2023-12-11）
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