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上周債市窄幅震蕩，收益率曲線持續(xù)走平。上周（12月4日當周），資金面逐步收緊，同業(yè)存單利率仍在政策利率上方持續(xù)升高，給債市造成一定壓力。不過，上周公布的11月貿(mào)易數(shù)據(jù)相對偏弱，股市下跌，降準預期升溫，以及上周五（12月8日）政治局會議對貨幣政策表述相對積極等因素，對債市情緒仍有支撐。多空交織下，上周債市窄幅震蕩，短端利率受資金面收緊影響有所上行，長端利率整體持穩(wěn)，收益率曲線繼續(xù)走平。
　　本周債市將延續(xù)窄幅震蕩，預計長端略暖而短端偏弱。從基本面來看，上周六（12月9日）公布的11月通脹數(shù)據(jù)不及預期，或?qū)颖局芤粋醒永m(xù)暖勢。同時，本周11月宏觀、金融數(shù)據(jù)將發(fā)布，從高頻數(shù)據(jù)表現(xiàn)看，11月經(jīng)濟數(shù)據(jù)仍將偏弱，信貸數(shù)據(jù)難言樂觀，預計基本面對債市長端仍有支撐。從資金面來看，本周資金面仍將受存單利率高位，以及年底前國債發(fā)行、信貸投放等因素干擾，短端利率仍有上行壓力。不過，本周五（12月15日）央行料將繼續(xù)大幅加量續(xù)作MLF來補充銀行體系中長期流動性，有望緩和資金面緊勢。此外，上周五政治局會議對貨幣政策表述相對積極但未超預期，本周政策面需關(guān)注中央經(jīng)濟工作會議給出的具體細節(jié)。整體上看，本周債市將延續(xù)窄幅震蕩，預計長端略暖而短端偏弱，收益率曲線繼續(xù)走平。