>> 財通證券-美年健康(002044)股權(quán)激勵落地，業(yè)績目標彰顯高增長信心-231211
| 上傳日期： |
2023/12/12 |
大?。?/td>
| 423KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
財通證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
張文錄 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
事件：公司發(fā)布2023年股權(quán)激勵計劃（草案），業(yè)績考核目標為2024-2026年營業(yè)收入不低于111/128/140億元，或歸母凈利潤不低于8/12/15億元。本股權(quán)激勵計劃首次授予行權(quán)價格為4.29元/股，計劃授予人數(shù)合計360人。
業(yè)績目標彰顯長期發(fā)展信心，利潤設(shè)置高增長目標：股權(quán)激勵設(shè)置較高業(yè)績目標，彰顯公司長期發(fā)展信心。根據(jù)考核目標，2024-2026年公司營收增速分別為15%/9%，兩年年CAGR為12%，歸母凈利潤增速分別為50%/25%，兩年CAGR為37%，營收端目標體現(xiàn)公司作為民營體檢龍頭，長期穩(wěn)健發(fā)展的信心，利潤端目標增速亮眼，符合公司整體發(fā)展趨勢；一方面，公司歷年客單價持續(xù)提升，有助于盈利水平提高；另一方面，隨著疫情影響消退，2023Q1-Q3公司盈利水平持續(xù)恢復(fù)，歸母凈利潤由Q1的虧損1.67億提升至Q3的盈利2.26億元。
股權(quán)激勵人員覆蓋面較廣，利于提升員工積極性：本次股權(quán)激勵授予對象合計360人，包括中層管理人員及核心骨干人員355人，人員覆蓋面較廣，有利于提升員工整體積極性；此外，本次股權(quán)激勵授予股票數(shù)量為7828.50萬份，占公司總股本的2%；股權(quán)激勵費用分四年攤銷，2024-2027年待攤銷費用分別為6167.61/4351/2313.39/582.91萬元，預(yù)計費用端影響有限。
投資建議：我們預(yù)計公司2023-2025年實現(xiàn)營業(yè)收入103.39/116.16/129.29億元，歸母凈利潤5.36/8.13/12.33億元。對應(yīng)PE分別為50.52/33.33/21.96倍，維持對公司“增持”評級。
風(fēng)險提示：醫(yī)療事故風(fēng)險，商譽減值風(fēng)險，精細化管理或新產(chǎn)品開發(fā)不及預(yù)期風(fēng)險等。
|
|
