>> 東興證券-農(nóng)林牧漁行業(yè)周觀點(2023年第49周)：豬價旺季不旺，產(chǎn)能加速去化已現(xiàn)-231212
| 上傳日期： |
2023/12/12 |
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| 1157KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
東興證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
程詩月 |
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報告摘要：
生豬養(yǎng)殖：（12月8日）本周生豬價格為14.65元/千克，較上周下跌1.01%;豬肉價格為20.08元/千克，較上周下跌1.18%;仔豬價格23.12元/千克，較上周上漲1.27%;二元母豬價格為2547.22元/頭，較上周上漲0.34%。本周豬價延續(xù)下跌趨勢，市場豬源供給充足，消費端有一定提振但整體供過于求局面持續(xù)。部分養(yǎng)殖戶對后市豬價預期較好，補欄需求略有提振，仔豬與二元母豬價格小幅走高。旺季消費需求仍將持續(xù)釋放，疊加第三批收儲即將開啟，消費端仍有望提振；生豬供應維持充足，并且春節(jié)前庫存豬肉進入集中出庫期，市場豬肉供應較為充足，供需格局下豬價提振有限，或呈現(xiàn)旺季不旺走勢。仔豬價格僅從低位小幅回升，顯示行業(yè)補欄與預期提升仍無明顯改善。自繁自養(yǎng)與外購仔豬育肥持續(xù)虧損，仔豬出售毛利頭均虧損200元左右。11月三方能繁母豬樣本數(shù)據(jù)陸續(xù)出爐，產(chǎn)能加速去化趨勢明顯，涌益數(shù)據(jù)顯示2023年11月能繁母豬存欄量環(huán)比下滑1.57%（10月環(huán)比-0.85%）。我們認為季節(jié)性消費提振難改生豬養(yǎng)殖虧損現(xiàn)狀，產(chǎn)能加速去化有望持續(xù)體現(xiàn)，催化生豬養(yǎng)殖板塊行情景氣。行業(yè)周期趨勢向好，我們認為24H1有望見到價格拐點，持續(xù)推薦生豬養(yǎng)殖板塊，建議關注出欄彈性好、成本控制優(yōu)的養(yǎng)殖標的，重點推薦：牧原股份，天康生物等。
市場回顧：
本周（1204-1208）申萬農(nóng)林牧漁各子行業(yè)中，周漲跌幅依次為：種植業(yè)0.29%、飼料-1.52%、農(nóng)產(chǎn)品加工-2.95%、漁業(yè)-4.21%、養(yǎng)殖業(yè)-6.48%、動物保健-6.91%。
本周（1204-1208）申萬農(nóng)林牧漁行業(yè)公司中，表現(xiàn)前五的公司為：大禹生物37.44%、驅動力21.69%、歐福蛋業(yè)19.39%、新五豐16.71%、天康生物12.48%；表現(xiàn)后五的公司為：大湖股份-4.12%、回盛生物-4.19%、科前生物-4.19%、綠康生化-4.21%、祖名股份-4.23%。
重點推薦：
【建議關注】牧原股份、天康生物、海大集團、普萊柯、科前生物、生物股份、中寵股份、佩蒂股份
風險提示：畜禽價格波動風險，極端天氣影響，動物疫病影響等
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