>> 甬興證券-商貿(mào)零售行業(yè)周報：彩票市場增長勢頭強勁，銷售額恢復(fù)超越疫情前水平-231212
| 上傳日期： |
2023/12/12 |
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| 1246KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
甬興證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
彭毅,吳昱迪 |
| 行業(yè)名稱： |
零售 |
| 下載權(quán)限： |
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行情回顧
本周，滬深300環(huán)比下降2.40%；商貿(mào)零售板塊整體下跌3.68%，跑輸滬深300指數(shù)1.29pct，漲跌幅在申萬Ⅰ級31個行業(yè)中排第27位。子板塊中，貿(mào)易Ⅱ上漲1.32%，互聯(lián)網(wǎng)電商、專業(yè)連鎖Ⅱ、一般零售分別下跌3.14%、4.62%、3.71%。
核心觀點
彩票：彩票市場增長勢頭強勁，銷售額恢復(fù)并超越疫情前水平。2023年1-10月，全國累計銷售彩票4759億元，同比+53%。其中，福彩銷售1600億元，同比+30%；體彩銷售3158億元，同比+68%。二者銷售份額從17年的分庭抗禮，漸漸拉開差距，23年前10月體彩銷售額為福彩的近2倍，這主要受23年體育賽事全面復(fù)蘇回歸，主流賽事競彩投注增長影響。按彩票類型，1-10月樂透數(shù)字型、競猜型、即開型、基諾型彩票銷售量分別占總量的30.2%、42.8%、20.6%和6.4%，同比增長12.2%、90.8%、87.8%和26.3%。2021年至今，樂透數(shù)字型彩票增長幅度最少且占比持續(xù)下降，而競猜型和即開型彩票漲勢樂觀，其中，即開型彩票以當即兌獎的便捷特點及幸運象征受到年輕人喜愛。我們認為，即開型彩票某種程度上為年輕人提供了緩解壓力、享受開獎的情緒價值，存在較高增長空間。中長期看，隨著24年國際與國內(nèi)大型體育賽事的逐漸開啟、新型彩票產(chǎn)品的持續(xù)推出以及彩票銷售渠道的多元化，國內(nèi)彩票行業(yè)規(guī)模有望保持增長趨勢。
雙十二：年終大促開啟，性價比好物更具吸引力。年終雙12臨近，雖然宣傳力度不如雙11，但在年末商家沖刺業(yè)績之際，各平臺依舊持續(xù)發(fā)力。淘寶雙12更名“年終好價節(jié)”，活動預(yù)熱期12/8-12/920點，正式期為12/920點-12/12，設(shè)立“跨店滿減”及“官方立減”兩類玩法，每滿200元減30元且支持天貓?zhí)詫毶唐泛喜悊巍Ｏ啾韧?，此次雙12從折扣力度、商家、商品規(guī)模方面大幅度提升。京東雙12大促推出滿200元減30元的跨店滿減活動，預(yù)熱時間12/8-12/920點,促銷生效期間12/920點-12/12，并允許消費者將東券、京券及普通的總價促銷疊加使用，增加了優(yōu)惠力度。拼多多雙12大促依舊采用低價和游戲化營銷，共包含四項活動：跨店滿200減30、砸金蛋、三單挑戰(zhàn)和整點搶券。抖音商城雙十二好物節(jié)12/1啟動至12/12結(jié)束，推出跨店滿150減20活動，并提供多種面額消費券疊加使用。此次抖音雙12好物節(jié)活動中，將繼續(xù)以貨架場為重要基底，一方面以強氛圍感貨架場景打通商家與興趣用戶的鏈接通路，另一方面以用戶超值購買體驗推動商家生意加速增長。我們認為，隨著23年電商大促活動越發(fā)同質(zhì)化，相比起“低價”，各大平臺紛紛打出“好價、好物”牌，價好且質(zhì)優(yōu)的性價比好物或?qū)槠脚_吸引更多用戶和流量。
投資建議
投資建議：我們認為線上消費持續(xù)向好。建議關(guān)注：1）受益于消費者理性購物、跨境業(yè)務(wù)快速拓展的性價比電商和海外布局良好的連鎖企業(yè)：拼多多、名創(chuàng)優(yōu)品；聚焦品牌特賣的折扣電商龍頭：唯品會；2）核心業(yè)務(wù)有所回暖的傳統(tǒng)電商平臺：阿里巴巴、京東；3）本地生活龍頭地位穩(wěn)固，即時零售業(yè)務(wù)打開第三增長曲線的美團；4）拓展新變現(xiàn)模式的內(nèi)容平臺及相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈：抖音、快手；5）受益“顏值經(jīng)濟”的化妝品板塊：福瑞達、珀萊雅；6）關(guān)注疫后復(fù)蘇彈性較大的黃金珠寶龍頭，全渠道布局，加速拓店的周大生；百年黃金品牌且經(jīng)營穩(wěn)健的老鳳祥；產(chǎn)品渠道共同發(fā)展的時尚珠寶品牌潮宏基
風(fēng)險提示
消費復(fù)蘇不及預(yù)期；市場競爭加?。缓暧^經(jīng)濟波動等。
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