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事件：
　　12月11日，中國(guó)太保發(fā)布第九屆董事會(huì)第二十九次會(huì)議決議公告，原太保集團(tuán)總裁傅帆擬任職董事長(zhǎng)，原太保集團(tuán)副總裁，海通證券董事會(huì)董事趙永剛擬任總裁，自監(jiān)管機(jī)構(gòu)任職資格核準(zhǔn)通過后生效。
　　評(píng)論：
　　投資建議：新任管理層落地利好延續(xù)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略穩(wěn)定性，預(yù)計(jì)公司持續(xù)深化長(zhǎng)航轉(zhuǎn)型打造價(jià)值長(zhǎng)期可持續(xù)增長(zhǎng)動(dòng)能，維持公司2023-2025年EPS為3.14/4.21/4.54元?？紤]到前期市場(chǎng)對(duì)管理層不確定性的擔(dān)憂導(dǎo)致股價(jià)下跌，而當(dāng)前核心人事落地利好預(yù)期修復(fù)，維持目標(biāo)價(jià)41.86元/股，維持“增持”評(píng)級(jí)。
　　董事會(huì)換屆落定，核心管理層平穩(wěn)過渡：中國(guó)太保于2020年5月選舉產(chǎn)生第九屆董事會(huì)，當(dāng)前任期已滿，公司原董事長(zhǎng)孔慶偉因年齡原因已辭任太保集團(tuán)黨委書記，由公司原總裁傅帆接任集團(tuán)黨委書記，原海通證券黨委副書記趙永剛?cè)渭瘓F(tuán)黨委副書記。此次決議公告標(biāo)志著新任董事會(huì)及管理層換屆落定，新任核心人事均來自上海國(guó)資系統(tǒng)，且均在太保集團(tuán)有豐富的管理經(jīng)驗(yàn)，預(yù)計(jì)此次人事調(diào)整實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)過渡。
　　新任核心管理層均為太保集團(tuán)資深老將，預(yù)計(jì)利好戰(zhàn)略延續(xù)穩(wěn)定：新任兩位核心管理層均有中國(guó)太保系統(tǒng)內(nèi)的任職經(jīng)驗(yàn)，理解保險(xiǎn)行業(yè)經(jīng)營(yíng)邏輯、熟悉公司文化，有利于整體戰(zhàn)略延續(xù)穩(wěn)定。公司擬任董事長(zhǎng)傅帆于2019年任太保集團(tuán)黨委副書記，并于2020年3月起任太保集團(tuán)總裁，是公司當(dāng)前轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略的制定者及重要執(zhí)行者，極大程度保證了公司當(dāng)前的核心轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略能夠得以延續(xù)。公司擬任總裁趙永剛曾長(zhǎng)期任職于太保系統(tǒng)，既有集團(tuán)高屋建瓴的管理經(jīng)驗(yàn)，又有壽險(xiǎn)總、分公司的一線實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，預(yù)計(jì)回歸太保集團(tuán)將對(duì)公司高質(zhì)量轉(zhuǎn)型發(fā)展和進(jìn)一步創(chuàng)新突破提供有力支撐。
　　長(zhǎng)航二期穩(wěn)步推進(jìn)，內(nèi)外勤改革以及產(chǎn)品體系迭代升級(jí)預(yù)計(jì)推動(dòng)長(zhǎng)期NBV可持續(xù)增長(zhǎng)：當(dāng)前公司壽險(xiǎn)長(zhǎng)航轉(zhuǎn)型進(jìn)入縱深推進(jìn)階段，個(gè)險(xiǎn)渠道同步推動(dòng)外勤優(yōu)增優(yōu)育以及提升內(nèi)勤賦能能力，銀保渠道打造“芯銀?！蹦Ｊ教嵘齼r(jià)值貢獻(xiàn)，同時(shí)深化“產(chǎn)品+服務(wù)”融合，目標(biāo)實(shí)現(xiàn)健康、養(yǎng)老、分紅均衡的產(chǎn)品體系，滿足客戶多樣化、差異化的保險(xiǎn)需求。截至23Q3公司NBV同比36.8%，已經(jīng)連續(xù)五個(gè)季度實(shí)現(xiàn)NBV正增長(zhǎng)。我們預(yù)計(jì)公司在長(zhǎng)航轉(zhuǎn)型的推動(dòng)之下長(zhǎng)期NBV增長(zhǎng)可持續(xù)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：監(jiān)管政策不確定性；壽險(xiǎn)改革不及預(yù)期；長(zhǎng)端利率下行。