>> 興證期貨-原油日度報告-231213
| 上傳日期： |
2023/12/13 |
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| 579KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
興證期貨 |
| 評級： |
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作者： |
林玲,王其強,吳森宇 |
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興證原油：現(xiàn)貨報價：英國即期布倫特73.75美元/桶（-2.31）；美國WTI 71.23美元/桶（+1.89）；阿曼原油76.43美元/桶（-0.44）；俄羅斯ESPO 72.36美元/桶（-0.31）。（數(shù)據(jù)來源：Wind）。
期貨價格：ICE布倫特73.60美元/桶（-2.70）; NYMEXWTI 69.01美元/桶（-2.62）；上海能源SC 554.6元/桶（-1.5）。隔夜外盤原油大跌近4%，創(chuàng)6月以來新低。由于11月美國CPI意外上漲，降低了了市場對明年3月美聯(lián)儲降息的可能，油價受此影響，出現(xiàn)大幅下跌?；久娣矫?，美國至12月8日當周API原油庫存-234.9萬桶，預期-150萬桶，前值59.4萬桶；12月8日當周API庫欣原油庫存+ 144.8萬桶，前值+428萬桶。本周API庫存數(shù)據(jù)結(jié)束了連續(xù)累庫趨勢，偏利多油價。供應端，12月01日當周EIA美國國內(nèi)原油產(chǎn)量減少10.0萬桶至1310.0萬桶/日，當周國內(nèi)產(chǎn)量為2023年9月29日當周以來最低。需求端，美國至12月8日當周API投產(chǎn)原油量-45.8萬桶/日，前值49萬桶/日。美國至12月1日當周EIA原油產(chǎn)量引伸需求數(shù)據(jù)2126.99萬桶/日，前值1880.3萬桶/日，預期值1880.3萬桶/日。全球經(jīng)濟復蘇緩慢，市場對原油需求預期悲觀。此前市場對油價的支撐主要寄希望于OPEC+明年進一步減產(chǎn)。但11月30日OPEC+減產(chǎn)協(xié)議不及市場預期。OPEC+成員國同意明年初自愿減產(chǎn)約220萬桶/日，但減產(chǎn)協(xié)議存在諸多疑點。首先，成員國中產(chǎn)量前二的沙特和俄羅斯只是將現(xiàn)有的減量130萬桶/日延長至明年3月底，并無新增減量。實際明年額外減量約為90萬桶/日。其次，鑒于此前成員國內(nèi)部存在諸多反對減產(chǎn)的聲音，當前雖然已達成口頭協(xié)議，但市場對實際落地情況存疑，例如安哥拉仍然反對減產(chǎn)。最后，此次達成的協(xié)議為自愿減產(chǎn)行為，不如此前表述的減產(chǎn)配額有約束力。綜合來看，自10月以來，油價出現(xiàn)大幅下跌主要受到基本面走軟、美國商業(yè)原油庫存大幅增加以及OPEC+減產(chǎn)不及預期影響。但是長期看，原油下方空間有限。因為一旦油價繼續(xù)大幅下跌，將會強化OPEC+減產(chǎn)意愿。明年除OPEC+外，其他區(qū)域新增產(chǎn)量有限，OPEC+仍有較強減產(chǎn)控價能力。維持震蕩偏空觀點。僅供參考。
風險因素
OPEC+實際減產(chǎn)不及預期；美聯(lián)儲加息
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