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投資要點(diǎn):
　　本次會(huì)議通稿在以往“穩(wěn)中求進(jìn)”經(jīng)濟(jì)工作的總基調(diào)上，進(jìn)一步加了“以進(jìn)促穩(wěn)、先立后破”表述。全文定調(diào)更積極，2024年重點(diǎn)工作部署更加具體，操作性更強(qiáng)。
　　2024年財(cái)政重在“發(fā)力”，貨幣重在“精準(zhǔn)”。財(cái)政政策更加兼顧連續(xù)性及靈活性，特別國債、準(zhǔn)財(cái)政工具、長期建設(shè)國債等工具或出臺(tái)。貨幣政策要兼顧基本面及通脹水平，結(jié)合當(dāng)前價(jià)格走勢，后續(xù)降準(zhǔn)降息可期。
　　2024年的首要工作為現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)，一是加快發(fā)展人工智能，表述相較此前更積極；二是加快前沿技術(shù)突破，加快戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議層面首提生物制造、商業(yè)航天、低空經(jīng)濟(jì)。
　　2024年第二大任務(wù)為“擴(kuò)大內(nèi)需”，重在形成消費(fèi)投資的良性循環(huán)。消費(fèi)層面重點(diǎn)關(guān)注智能家居、文娛旅游、體育賽事、國貨“潮品”等新消費(fèi)增長點(diǎn)；投資方面重點(diǎn)關(guān)注政府投資的帶動(dòng)放大效應(yīng)。
　　2024年將迎來二十屆三中全會(huì)，改革是年度關(guān)鍵詞之一。其中金融體制改革重在落地，財(cái)稅體制改革探索或成亮點(diǎn)，重點(diǎn)關(guān)注中央地方財(cái)權(quán)事權(quán)調(diào)整。
　　風(fēng)險(xiǎn)防范化解是2024年重點(diǎn)工作之一，其中房地產(chǎn)領(lǐng)域融資端支持力度或加大，“三大工程”托底地產(chǎn)投資；地方債務(wù)統(tǒng)籌好地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)化解和穩(wěn)定發(fā)展，經(jīng)濟(jì)大省要真正挑起大梁。
　　股票市場方面，2024年美聯(lián)儲(chǔ)或開始降息，中美有望迎來流動(dòng)性層面共振，類似于2019年的mini版本，行業(yè)配置層面成長主導(dǎo)，兼顧順周期。成長板塊關(guān)注醫(yī)藥生物、半導(dǎo)體、消費(fèi)電子、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)、人形機(jī)器人、游戲、計(jì)算機(jī)等。順周期板塊關(guān)注主動(dòng)補(bǔ)庫和產(chǎn)能釋放帶來的盈利復(fù)蘇，如貴金屬、汽車、通用設(shè)備等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策不及預(yù)期，海外流動(dòng)性收緊超預(yù)期，經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，疫情反復(fù)擾動(dòng)，對政策理解的偏差等