>> 國(guó)海證券-中央金融工作會(huì)議點(diǎn)評(píng)：中央金融工作會(huì)議的新內(nèi)涵-231101
| 上傳日期： |
2023/11/2 |
大?。?/td>
| 690KB |
| 格式： |
pdf 共6頁(yè) |
來(lái)源： |
國(guó)海證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
夏磊 |
| 下載權(quán)限： |
無(wú)限制-登錄即可下載 |
|
|
事件：
中央金融工作會(huì)議10月30日至31日在北京舉行。
核心觀點(diǎn)：
全國(guó)金融工作會(huì)議每5年召開(kāi)一次，是中國(guó)金融領(lǐng)域最高規(guī)格的會(huì)議，為金融改革和發(fā)展指明方向。
回顧歷史上5次全國(guó)金融工作會(huì)議，雖然有不同政策重心，但我國(guó)金融改革發(fā)展三大主線任務(wù)不變，一是加強(qiáng)黨中央對(duì)金融工作的集中統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)；二是落實(shí)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求；三是切實(shí)防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)。
1997年第一次會(huì)議，規(guī)范金融秩序，整頓金融亂象。成立人民銀行大區(qū)行，證監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)，完善金融監(jiān)管體系。此外，重點(diǎn)關(guān)注國(guó)有銀行壞賬，設(shè)立四大資產(chǎn)管理公司，接收剝離商業(yè)銀行不良貸款。
2002年第二次會(huì)議，延續(xù)第一次會(huì)議精神，持續(xù)推進(jìn)金融改革。推進(jìn)國(guó)有銀行股份制改革和重組上市；加快農(nóng)村信用社、國(guó)有獨(dú)資保險(xiǎn)公司改革步伐；成立銀監(jiān)會(huì)。
2007年第三次會(huì)議，針對(duì)前兩次會(huì)議“查漏補(bǔ)缺”，進(jìn)一步加強(qiáng)金融監(jiān)管。在進(jìn)一步推進(jìn)國(guó)有銀行改革基礎(chǔ)上，關(guān)注資本市場(chǎng)、保險(xiǎn)市場(chǎng)、政策性銀行、農(nóng)村金融、外匯管理等領(lǐng)域，推進(jìn)完善多層次資本市場(chǎng)。
2012年第四次會(huì)議，明確金融發(fā)展的主要思路，深化金融改革方向。明確提出金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的本質(zhì)要求，要“確保資金投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)”領(lǐng)域。強(qiáng)調(diào)加強(qiáng)金融監(jiān)管，首次提及“防范化解地方政府性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)”。
2017年第五次會(huì)議，強(qiáng)調(diào)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、防控金融風(fēng)險(xiǎn)、深化金融改革三項(xiàng)任務(wù)，指出“金融是國(guó)之重器”。提出做好金融工作需要把握的四項(xiàng)原則：回歸本源、優(yōu)化結(jié)構(gòu)、強(qiáng)化監(jiān)管、市場(chǎng)導(dǎo)向。設(shè)立國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)。
本次會(huì)議沿著金融改革發(fā)展的主線思路，針對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)金融領(lǐng)域存在的主要問(wèn)題，作出了系統(tǒng)規(guī)劃部署。
第一，重申金融在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的重要定位，推進(jìn)金融高質(zhì)量發(fā)展。本次會(huì)議強(qiáng)調(diào)“金融是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的血脈，是國(guó)家核心競(jìng)爭(zhēng)力的重要組成部分”，首次提及要以“加快建設(shè)金融強(qiáng)國(guó)為目標(biāo)，以推進(jìn)金融高質(zhì)量發(fā)展為主題，以深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線”、“堅(jiān)定不移走中國(guó)特色金融發(fā)展之路，加快建設(shè)中國(guó)特色現(xiàn)代金融體系”，為金融改革指明了方向。
第二，謀發(fā)展與防風(fēng)險(xiǎn)并重，構(gòu)建金融監(jiān)管長(zhǎng)效機(jī)制。主要包括以下幾個(gè)方面：
一是加強(qiáng)黨對(duì)金融工作的集中統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)，本次會(huì)議名稱改為“中央金融工作會(huì)議”，提出“要完善黨領(lǐng)導(dǎo)金融工作的體制機(jī)制，發(fā)揮好中央金融委員會(huì)的作用”，“發(fā)揮好地方黨委金融委員會(huì)和金融工委的作用，落實(shí)屬地責(zé)任”。金融工作主要是中央事權(quán)，黨管金融是新形勢(shì)下金融工作的根本遵循。同時(shí)，以中央金融委員會(huì)為指導(dǎo)，加強(qiáng)央地之間的協(xié)調(diào)，有助于更好發(fā)揮監(jiān)管職能。
二是全面加強(qiáng)金融監(jiān)管，提高監(jiān)管有效性。本次會(huì)議提及“全面強(qiáng)化機(jī)構(gòu)監(jiān)管、行為監(jiān)管、功能監(jiān)管、穿透式監(jiān)管、持續(xù)監(jiān)管，消除監(jiān)管空白和盲區(qū)”。機(jī)構(gòu)監(jiān)管和功能監(jiān)管并重，有助于更好協(xié)調(diào)“混業(yè)經(jīng)營(yíng)”和“分業(yè)監(jiān)管”關(guān)系，填補(bǔ)監(jiān)管空白。行為監(jiān)管、穿透式監(jiān)管和持續(xù)監(jiān)管有助于強(qiáng)化監(jiān)管職能，更好防范區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)和系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。
三是問(wèn)題導(dǎo)向，防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域金融風(fēng)險(xiǎn)。
針對(duì)中小金融機(jī)構(gòu)，加快推進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)處置。會(huì)議提出要“及時(shí)處置中小金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)”。從2019年5月包商銀行被接管，到2022年6月份河南村鎮(zhèn)銀行存款消失事件，地方中小金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)事件關(guān)注度較高。原銀保監(jiān)會(huì)2021年《關(guān)于進(jìn)一步推動(dòng)村鎮(zhèn)銀行化解風(fēng)險(xiǎn)改革重組有關(guān)事項(xiàng)的通知》中提及支持主發(fā)起行向村鎮(zhèn)銀行補(bǔ)充資本、推進(jìn)村鎮(zhèn)銀行兼并重組等方式化解風(fēng)險(xiǎn)，近兩年增持、重組進(jìn)度加快，村鎮(zhèn)銀行數(shù)量或會(huì)進(jìn)一步減少，有助于化解中小金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)，更好服務(wù)小微、三農(nóng)領(lǐng)域。
針對(duì)地方政府債務(wù)，優(yōu)化中央地方債務(wù)結(jié)構(gòu)。會(huì)議提出要“建立防范化解地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)長(zhǎng)效機(jī)制，建立同高質(zhì)量發(fā)展相適應(yīng)的政府債務(wù)管理機(jī)制，優(yōu)化中央和地方政府債務(wù)結(jié)構(gòu)。”央地之間財(cái)權(quán)事權(quán)不匹配是我國(guó)政府債務(wù)長(zhǎng)期存在的結(jié)構(gòu)性問(wèn)題。1994年分稅制改革，中央收回部分財(cái)權(quán)，地方財(cái)政收入來(lái)源減少的同時(shí)，事權(quán)和財(cái)政支出在逐步增加；2012年開(kāi)始推行“營(yíng)改增”試點(diǎn)，稅制改革雖然解決了重復(fù)征稅問(wèn)題，但屬于地方主力稅種的營(yíng)業(yè)稅（改革前2002-2011這十年，營(yíng)業(yè)稅占地方稅收收入的平均值為32.9%）因改革為增值稅，將與中央按25∶75的比例分享（2016年調(diào)整為50∶50），地方收入來(lái)源進(jìn)一步減少。截至2022年末，中央政府杠桿率21.4%，地方政府杠桿率29.0%，加上城投企業(yè)的銀行貸款、信托等其他債務(wù)，地方政府實(shí)際杠桿率更高。今年增發(fā)1萬(wàn)億國(guó)債通過(guò)轉(zhuǎn)移支付安排給地方，即從央地財(cái)權(quán)事權(quán)關(guān)系角度出發(fā)，有助于緩解地方債務(wù)壓力。
針對(duì)地產(chǎn)領(lǐng)域，促進(jìn)金融與房地產(chǎn)良性循環(huán)。供給端，一方面，健全房地產(chǎn)企業(yè)主體監(jiān)管制度和資金監(jiān)管。做好保交樓，防止預(yù)售資金無(wú)序挪用導(dǎo)致?tīng)€尾，損害購(gòu)房者權(quán)益。另一方面，一視同仁滿足不同所有制房地產(chǎn)企業(yè)合理融資需求。改善房企資產(chǎn)負(fù)債表，防止風(fēng)險(xiǎn)在不同所有制房企中無(wú)序蔓延。
需求端
|
|
