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投資要點(diǎn)：
　　1、近期積極的信號(hào)在增多，主要集中在基本面持續(xù)修復(fù)、政策預(yù)期加力以及中美關(guān)系緩和三方面，厲兵秣馬，做多年末行情。
　　2、經(jīng)濟(jì)延續(xù)修復(fù)，體現(xiàn)在PMI站上榮枯線，結(jié)構(gòu)上看工業(yè)主動(dòng)去庫(kù)存結(jié)束、消費(fèi)邊際回穩(wěn)以及民間投資單月增速由負(fù)轉(zhuǎn)正，經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)良好收官和明年開(kāi)門(mén)紅可期。
　　3、貨幣財(cái)政政策進(jìn)一步放松的預(yù)期打開(kāi)，中央政府加杠桿是重要的信號(hào)，有助于穩(wěn)定市場(chǎng)主體預(yù)期；與此同時(shí)，貨幣政策降準(zhǔn)的概率抬升，主要在于配合財(cái)政和置換MLF。
　　4、中美緩和正成為11月中旬之前的交易主線，雙方工作組之間的互動(dòng)增多，11月中旬APEC峰會(huì)兩國(guó)元首會(huì)面的概率較大，具有里程碑式的意義。
　　5、業(yè)績(jī)即將進(jìn)入空窗期，風(fēng)險(xiǎn)事件基本出清，年末風(fēng)險(xiǎn)偏好有望提升，風(fēng)格上首選成長(zhǎng)，11月行業(yè)配置：通信、醫(yī)藥生物、汽車(chē)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：流動(dòng)性收緊超預(yù)期，經(jīng)濟(jì)失速下行，中美摩擦加劇，疫情超預(yù)期惡化、相關(guān)標(biāo)的公司未來(lái)業(yè)績(jī)的不確定性等。