>> 國海證券-策略周報：如何交易中美緩和？-231015
| 上傳日期： |
2023/10/15 |
大小： |
1842KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
國海證券 |
| 評級： |
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作者： |
胡國鵬,袁稻雨 |
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2018年以來，中美關系緩和有三種形式，一是中美元首直接互動，二是中美工作組溝通會談，三是中美公開聲明和協(xié)議。
中美元首直接互動又可以分為兩類，一是3次面對面（2018、2019、2022）和1次視頻（2021），市場反饋最為積極；二是2次常規(guī)型通話（2021）和2次臨時通話（俄烏局勢、佩洛西竄臺，2022），市場反應平淡。
中美工作組會談可分為三類，一是為元首會面造勢，會談期間市場表現(xiàn)不錯；二是常規(guī)溝通，溝通前市場上漲，溝通期和溝通后市場下跌；三是為風險事件善后，溝通前后市場均下跌。
中美公開聲明和協(xié)議主要有兩次，一是2018年5月階段性經(jīng)貿(mào)緩和、二是2019年年底簽署第一階段貿(mào)易協(xié)議，市場均呈現(xiàn)磋商期間上漲，重要協(xié)議落地后兌現(xiàn)的走勢。
今年9-10月中美工作組密集互動，為11月APEC元首會面造勢，中美緩和有望成為未來1個月交易主線，結(jié)合過往勝率和當前催化劑來看，風格上首選成長，行業(yè)層面可關注電子、醫(yī)藥以及電力設備。
風險提示：海外通脹超預期、地緣政治擾動加劇、突發(fā)風險事件沖擊、歷史數(shù)據(jù)僅供參考、比較研究的局限性等。
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