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從過往年份四季度的占優(yōu)風(fēng)格來看，大盤好于小盤，寬基指數(shù)中50、300好于500、1000，消費(fèi)占優(yōu)的次數(shù)最多，金九銀十經(jīng)濟(jì)旺季+來年經(jīng)濟(jì)開門紅的預(yù)期是四季度風(fēng)格偏價(jià)值的核心原因。
　　在優(yōu)勢(shì)風(fēng)格的延續(xù)性上，Q3至Q4大盤延續(xù)性好于小盤，行業(yè)風(fēng)格層面消費(fèi)延續(xù)性最好，金融、周期一般，成長偏低。
　　在弱勢(shì)風(fēng)格的反轉(zhuǎn)性上，Q3至Q4大盤反轉(zhuǎn)性好于小盤，行業(yè)風(fēng)格層面消費(fèi)和周期反轉(zhuǎn)性最好，金融其次，成長偏低。
　　今年Q3偏大盤風(fēng)格，金融和周期占優(yōu)，Q4經(jīng)濟(jì)預(yù)期的修復(fù)是大勢(shì)和風(fēng)格判斷的關(guān)鍵，綜合延續(xù)性和反轉(zhuǎn)性考慮，Q4風(fēng)格有望偏大盤，金融和消費(fèi)占優(yōu)。
　　配置方面，建議重點(diǎn)關(guān)注穩(wěn)增長發(fā)力背景下的大盤順周期方向，包括地產(chǎn)鏈、可選消費(fèi)以及兼顧順周期和成長風(fēng)格的電子。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：全球疫情反復(fù)、海外通脹超預(yù)期、地緣政治擾動(dòng)加劇、產(chǎn)業(yè)政策推進(jìn)速度或不及預(yù)期、歷史數(shù)據(jù)僅供參考、比較研究的局限性等。