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策略摘要
　　建議觀望。國際油價(jià)大幅下跌，聚烯烴成本支撐走弱，聚烯烴盤面偏弱震蕩，現(xiàn)貨價(jià)格漲跌互現(xiàn)。PE開工負(fù)荷提升已至高位，PP開工率下降，維持低位，PE供應(yīng)端壓力增加。PE非標(biāo)品與PP非標(biāo)品排產(chǎn)占比較高，PE非標(biāo)價(jià)差持續(xù)走低。下游需求未有改善，維持剛需采購，開工與訂單季節(jié)性轉(zhuǎn)弱。內(nèi)外盤價(jià)差未有變化，LL進(jìn)口窗口維持打開，PP進(jìn)口窗口關(guān)閉。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場分析
　　庫存方面，石化庫存63萬噸，較上一日去庫2萬噸。
　　基差方面，LL華東基差在+40元/噸，PP華東基差在-30元/噸，基差維持。
　　生產(chǎn)利潤及國內(nèi)開工方面，國際油價(jià)大幅下跌，油制聚烯烴生產(chǎn)利潤修復(fù)，聚烯烴成本支撐走弱，PDH制PP生產(chǎn)利潤維持虧損。PE非標(biāo)品與PP非標(biāo)品排產(chǎn)占比較高，HDPE注塑與標(biāo)品價(jià)差持續(xù)走低。
　　燕山石化6 PE裝置、獨(dú)山子石化30 PE裝置、中科煉化20 PP裝置開車重啟，萬華化學(xué)30PP裝置、寧波富德40 PP裝置停車檢修，PE開工負(fù)荷提升已至高位，PP開工率下降，維持低位，PE供應(yīng)端壓力增加。
　　進(jìn)出口方面，LL進(jìn)口窗口持續(xù)打開，PP進(jìn)口窗口關(guān)閉。
　　■策略
　?。?）單邊：建議觀望。
　　（2）跨期：無。
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　原油價(jià)格波動，下游需求恢復(fù)情況。