>> 廣發(fā)期貨-黑色可視化日報-231214
| 上傳日期： |
2023/12/14 |
大小： |
1082KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
廣發(fā)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
周敏波,王凌翔 |
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鋼材觀點
受中央經(jīng)濟工作會議沒有超預(yù)期的影響，黑色金屬昨日跌幅明顯，更多是情都面的波動。其中焦煤最弱，其欺是成材和鐵礦。但傍晚消息呂梁地區(qū)再出事故.當?shù)氐V井面臨停工排查，預(yù)計短期受停擾動，鋼材因成本支撐難以持續(xù)下跌。后期關(guān)注鋼材淡季累庫情況中央經(jīng)濟工作會議依然延續(xù)政治局會議以進促穩(wěn)表述,市場對后期保障性住房建設(shè)、平急兩用公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、城中村改造”三大工程,拉動鋼材需求預(yù)期依然在。操作上低位多單持有，謹慎追多。
鐵礦石觀點
宏觀會議結(jié)束，市場情緒小幅走弱，關(guān)注鋼廠補庫節(jié)奏?；久嫔?供增需減，鋼廠庫存小幅回升，港口小幅累庫。供應(yīng)來看,到港量環(huán)比-20.7至2453.7萬噸，發(fā)運量環(huán)比+76.2至2744.9|萬噸，兩者均值高于季節(jié)性。需求端日均鐵水產(chǎn)量降幅明顯，主因近期廢鋼日耗環(huán)比上升對鐵水有替代作用，考慮到華東電爐利潤韌性仍存，預(yù)計廢鋼對鐵水的替代作用或持續(xù)。展望后市,隨著海外礦山發(fā)運年末沖量，發(fā)貸增量部分將在1月份到港量兌現(xiàn)，鋼廠春節(jié)前產(chǎn)量季節(jié)性下降，基本面供強需弱，港庫有維持累庫預(yù)期，后續(xù)主要關(guān)注鋼廠補庫節(jié)奏與鐵水降幅。05合約為供應(yīng)淡季合約，但目前估值過高，宏觀情緒擾動較大,不宜追高，操作上,05合約逢低做多，建倉區(qū)間參考880-890;跨期套利策略上，關(guān)注做多5-9價差機會，建倉區(qū)間參考35-55.
焦炭觀點
焦企第三輪提漲基本落地。但是入爐煤成本仍在抬升，部分地區(qū)焦企虧損擴大，供給端繼續(xù)回落。在需求端，鐵水意外大幅回落，影響焦炭名義缺口快速修復(fù)，但數(shù)據(jù)的異動暫時未對盤面造成影響。近期產(chǎn)地雨雪天氣影響，焦炭運輸效率下降，下游部分鋼廠庫存偏低，采購意愿較強，焦企仍有提漲價意愿。宏觀預(yù)期落空，盤面大幅下挫，建議當前暫且觀望。
焦煤觀點
產(chǎn)地開始逐步復(fù)產(chǎn)，市場有一定恐高情緒，多觀望為主，但是安監(jiān)影響下，焦煤供給回升偏慢，煤礦端暫時沒有銷售壓力，且寒湖來裝，對發(fā)運或造成較大影響，部分骨架煤種仍有探漲意愿。下游成本抬升，補庫力度仍在。宏觀預(yù)期落空，盤面大幅下挫。建議當前暫且觀望，關(guān)注后市產(chǎn)地供給變化。
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