>> 中誠信國際-2023年11月高收益?zhèn)呗栽聢螅焊呤找鎮(zhèn)煌稛岫然芈?，指?shù)延續(xù)上漲趨勢-231213
| 上傳日期： |
2023/12/14 |
大小： |
1669KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
中誠信國際 |
| 評級： |
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作者： |
王肖夢,彭月柳婷,王晨 |
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高收益?zhèn)呗越ㄗh
CCXI高收益?zhèn)敻恢笖?shù)月度走勢：11月指數(shù)繼續(xù)上漲，漲幅有所走闊，截至11月末指數(shù)為155.38，較上月末上漲1.387%。
高收益非國有企業(yè)：11月27日，人民銀行、金融監(jiān)管總局等八部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于強(qiáng)化金融支持舉措助力民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展壯大的通知》，提出金融支持民營經(jīng)濟(jì)的25條具體措施，加大對民營經(jīng)濟(jì)政策支持力度。值得關(guān)注的是，《通知》強(qiáng)調(diào)探索發(fā)展高收益?zhèn)袌?，并從建設(shè)高收益?zhèn)瘜倨脚_、設(shè)計符合高收益特征的交易機(jī)制與系統(tǒng)、加強(qiáng)專業(yè)投資者培育等多個維度提出支持舉措推進(jìn)高收益?zhèn)袌鼋ㄔO(shè)。隨著各項融資支持政策落地，或有望提振民營經(jīng)濟(jì)預(yù)期信心，建議投資者后續(xù)可持續(xù)關(guān)注科技創(chuàng)新、“專精特新”等重點領(lǐng)域高收益非國有企業(yè)的投資機(jī)會。
公募REITs市場：近期，財政部聯(lián)合人力資源社會保障部起草《全國社會保障基金境內(nèi)投資管理辦法（征求意見稿）》，擬將公募REITs正式納入社?；鹜顿Y范圍；長線投資資金的逐步入場有助于豐富市場投資者結(jié)構(gòu)、改善市場流動性。從投資角度看，當(dāng)前REITs市場仍處于低位震蕩階段，但增量資金進(jìn)場規(guī)模和時間仍存不確定性，建議中長期投資者可擇機(jī)優(yōu)選底層資產(chǎn)運(yùn)營穩(wěn)健、抗周期特征較強(qiáng)、具備基本面支撐的REITs品種。
市場焦點：政治局會議強(qiáng)調(diào)堅決守住系統(tǒng)性風(fēng)險底線
政治局會議指出，堅持穩(wěn)中求進(jìn)、以進(jìn)促穩(wěn)、先立后破，強(qiáng)化宏觀政策逆周期和跨周期調(diào)節(jié)，繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。
針對防范化解重點領(lǐng)域風(fēng)險，會議強(qiáng)調(diào)“堅決守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險的底線”，后續(xù)需重點關(guān)注地方債務(wù)風(fēng)險、中小銀行風(fēng)險和房地產(chǎn)風(fēng)險。
一級市場：發(fā)行總額環(huán)比回落，發(fā)行利率及利差下行
發(fā)行情況：高收益?zhèn)l(fā)行規(guī)模大幅下降，一級市場總計發(fā)行高收益?zhèn)?5只，發(fā)行總額為187.43億元，環(huán)比回落42%；加權(quán)發(fā)行利率為6.67%，加權(quán)發(fā)行利差424BP，環(huán)比顯著下行。
二級市場：凈價指數(shù)波動上漲，交投熱度有所回落
運(yùn)行情況：CCXI高收益?zhèn)粍有蛢魞r指數(shù)波動上漲，較上月末上漲0.798%，各主體性質(zhì)均有所上行。從區(qū)域看，貴州、廣西漲幅相對較高；從行業(yè)看，建筑、房地產(chǎn)漲幅居前。
成交情況：高收益?zhèn)山?373.71億元，日均成交155.35億元，環(huán)比減少1.61%，市場交投熱度有所回落。10%及以上的尾部成交占比環(huán)比下行至7.50%，與10月基本持平，價格分化趨勢邊際小幅回落。市場仍以低于估價凈價成交為主但占比下行，異常成交規(guī)模占比為17.00%。
風(fēng)險關(guān)注：政策超預(yù)期收緊信用風(fēng)險溢出效應(yīng)
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