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　　宏觀：聯(lián)儲(chǔ)如期暫停加息，釋放降息信號(hào)
　　北京時(shí)間12月14日（周四）凌晨，聯(lián)儲(chǔ)12月FOMC決議如期暫停加息、基準(zhǔn)利率維持在5.25%-5.5%區(qū)間，鮑威爾表示本次會(huì)議討論了降息時(shí)點(diǎn)問(wèn)題，釋放了降息信號(hào)；點(diǎn)陣圖確認(rèn)了2023年7月為本輪加息終點(diǎn)，2024年降息幅度從2次增至3次，聯(lián)儲(chǔ)大幅下調(diào)2023年通脹預(yù)測(cè)，或?yàn)楹罄m(xù)降息進(jìn)一步鋪墊?？s表方面，美聯(lián)儲(chǔ)仍然維持月度950億美元（600億國(guó)債+350億MBS）的縮表速度。偏鴿派的指引推升了降息預(yù)期，美債收益率回落、美元走弱、美股上漲。截至北京時(shí)間凌晨4：15，相較于會(huì)前，美元下跌1.0%至102.9；2年期和10年期美債收益率分別回落20bp和11bp至4.47%和4.04%；三大股指普遍漲超1%；市場(chǎng)預(yù)計(jì)聯(lián)儲(chǔ)首次降息時(shí)點(diǎn)提前至2024年3月，2024年降息預(yù)期上行28bp至143bp（相當(dāng)于6次降息）（圖表1）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：高利率導(dǎo)致金融系統(tǒng)脆弱性暴露、經(jīng)濟(jì)回落速度快于預(yù)期。
　　研報(bào)發(fā)布日期：2023-12-14
　　研究員
　　易峘SAC:S0570520100005 SFC:AMH263