>> 華泰期貨-飼料日報：巴西降雨改善，豆粕偏弱震蕩-231215
| 上傳日期： |
2023/12/15 |
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| 828KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鄧紹瑞,李馨 |
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粕類觀點
■市場分析
期貨方面，昨日收盤豆粕2401合約3909元/噸，較前日下跌41元/噸，跌幅1.04%；菜粕2401合約2837元/噸，較前日下跌46元/噸，跌幅1.60%?，F(xiàn)貨方面，天津地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價格3982元/噸，較前日下跌42元/噸，現(xiàn)貨基差M01+73，較前日下跌1；江蘇地區(qū)豆粕現(xiàn)貨3893元/噸，較前日下跌60元/噸，現(xiàn)貨基差M01-16，較前日下跌19；廣東地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價格3904元/噸，較前日下跌60元/噸，現(xiàn)貨基差M01-5，較前日下跌19。福建地區(qū)菜粕現(xiàn)貨價格2910元/噸，較前日下跌30元/噸，現(xiàn)貨基差RM01+73，較前日上漲16。
近期市場資訊，巴西國家商品供應公司表示，截至12月9日，巴西2023/24年度大豆種植進度89.9%，比一周前推進6.8個百分點，去年同期95.9%。馬托格羅索州的播種進度99.3%，一周前98.7%，去年同期100%；帕拉納州播種進度99.0%，一周前96.0%，去年同期99.0%。周三阿根廷媒體報道稱，新政府可能尋求將玉米和小麥等谷物出口稅調高至15%，同時不會改變大豆出口稅。目前阿根廷對大豆征收33%的出口稅，對小麥和玉米征收12%的出口稅。周二政府將比索匯率貶值到1美元兌換800比索，之前為366.5比索，有助于加速出口和外匯結算。分析師估計目前阿根廷農(nóng)戶手中還有400萬噸大豆。
昨日豆粕期價偏弱震蕩，當周下游消費確實相對較為疲軟，養(yǎng)殖行業(yè)已經(jīng)延續(xù)了將近一年的虧損狀態(tài)，企業(yè)及中小散戶資金情況都相對偏緊，因此對于高價飼料的接受程度也相對較差，消費端的確是壓制豆粕價格的重要因素。但是考慮到當前仍舊過剩的生豬產(chǎn)能，明年1-2季度的生豬出欄量依舊龐大，剛需消費依舊存在。疊加國內每年1億噸的大豆進口量，國內豆粕價格更多的還是跟隨南北美大豆價格的變化而波動，因此短期內影響價格變化最大的因素仍是南美天氣，考慮到當前的價格已經(jīng)將巴西的豐產(chǎn)和阿根廷恢復性增產(chǎn)預期充分定價，因此明年5月前的大豆及豆粕價格或仍有一定上漲空間。而下半年則更多要聚焦于關鍵生長期時的北美天氣，只有在天氣利好并實現(xiàn)豐產(chǎn)的情況下，才有可能緩解目前偏緊的供需格局，因此明年整體的大豆及豆粕價格仍值得期待。
■策略
單邊謹慎看漲
■風險
南美實現(xiàn)豐產(chǎn)預期
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