>> 五礦期貨-金屬期權日報-231215
| 上傳日期： |
2023/12/15 |
大小： |
778KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
盧品先,?？∑?/a> |
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【基本面信息】
銅：產(chǎn)業(yè)層面，昨日LME庫存減少1475噸至178075噸，庫存的減少來自新奧爾良倉庫和鹿特丹倉庫；注銷倉單43625噸，注銷比例24.50%。
鋁：LME鋁庫存減少1950噸至447575噸，庫存的減少來自光陽倉庫和巴生港。注銷倉單236050噸，注銷比例52.74%。
鋅：LME鋅庫存減少1025噸至210050噸。庫存的減少主要來自巴生港倉庫和新加坡倉庫。注銷倉單50900噸，注銷比例24.23%。
鐵礦石：中國47港到港總量2534.1萬噸，環(huán)比減少40.9萬噸；中國45港到港總量2453.7萬噸，環(huán)比減少20.7萬噸；北方六港到港總量為1434.8萬噸，環(huán)比增加253.7萬噸。
【期權分析及策略建議】
?。?）銅期權
滬銅（CU2401)上周沖高回落延續(xù)前期震蕩區(qū)間盤整，形成短期偏弱勢的寬幅矩形區(qū)間盤整震蕩的行情走勢形態(tài)，漲幅0.94%報收于68670，期權隱含波動率報收于14.30%（-1.50%），持倉量PCR小幅盤整中性偏上報收于1.11。
期權分析：標的行情，滬銅延續(xù)寬幅矩形區(qū)間盤整震蕩的市場行情走勢形態(tài)；期權角度，期權持倉量PCR較高位置窄幅波動；波動性，期權隱含波動率持續(xù)小幅波動歷史偏低水平。
策略建議：構(gòu)建賣出偏中性的看漲+看跌期權組合策略，獲取時間價值收益和方向性收益，動態(tài)地調(diào)整持倉頭寸，使得持倉delta保持中性，若市場行情急速上漲或下跌，突破損益平衡點，則平倉離場，如CU2401，S_CU2401P67000，S_CU2401P66000和S_CU2401C69000，S_CU2401C68000。
（2）鋁期權
滬鋁(AL2401)高位震蕩回落后維持近一個月以來的震蕩下行，本周以來低位弱勢盤整后超跌反彈回升的行情格局，漲幅1.08%報收于18765，期權隱含波動率報收于11.59%（-0.82%），持倉量PCR小幅波動報收于1.06。
期權分析：標的行情，滬鋁整體表現(xiàn)弱勢偏空頭趨勢線反彈回暖上升的市場行情走勢形態(tài)；期權角度，期權持倉量PCR小幅區(qū)間盤整；波動上，期權隱含波動率小幅波動報收于歷史偏低水平。
策略建議：構(gòu)建看賣出看漲期權+看跌期權中性組合策略，獲取方向性收益和方向性收益，若市場行情大幅上漲或下跌，突破損益平衡點，則逐漸平倉離場，如AL2401，S_AL2401P18700@10，S_AL2401P18600@10和S_AL2401C18800@10,S_AL2401C18900@10。
?。?）鋅期權
滬鋅(ZN2401)高位回落后經(jīng)過近三周多以來的弱勢偏空頭震蕩下行，上周以來跌幅收窄維持一周多低位盤整的行情形態(tài)，漲幅0.34%報收于20870，期權隱含波動率報收于17.15%（-0.38%），持倉量PCR小幅波動仍處于中性水平報收于0.95。
期權分析：標的行情，滬鋅整體表現(xiàn)為短期弱勢偏空頭低位盤整的市場行情走勢形態(tài)；期權角度，滬鋅期權持倉量PCR維持中性偏低；波動性，期權隱含波動率維持歷史較低水平。
策略建議：構(gòu)建偏空頭的賣出看漲+看跌期權組合策略，獲取方向性收益和時間價值收益，若市場行情快速大漲或大跌，突破損益平衡點，則平倉離場，如ZN2401，S_ZN2401P20600，S_ZN2401P20800和S_ZN2401C21200，S_ZN2401C21000。
?。?）黃金期權
黃金(AU2402)上周以來沖高回落后延續(xù)一周多以來的弱勢偏空頭后快速回升的市場行情走勢形態(tài)，漲幅0.30%報收于474.46；期權隱含波動率報收于13.25%（+0.36%）；期權持倉量PCR小幅波動報收于1.10。
期權分析：標的行情，黃金表現(xiàn)為形成短期弱勢偏空反彈回暖的市場行情；期權角度，期權持倉量PCR維持1.20以上；波動上，期權隱含波動率小幅波動歷史較低水平。
策略建議：構(gòu)建賣出看漲+看跌期權偏中性的組合策略，獲取時間價值收益和方向性收益，動態(tài)地調(diào)整持倉delta，使得持倉保持中性，如黃金市場行情急速大漲至損益平衡點，則平倉離場，如AU2402，S_AU2402-P464@10，S_AU24012-P-472@10和S_AU2402-C-480@10，S_AU2402-C-488@10。
（5）鐵礦石期權
鐵礦石(I2402)延續(xù)一個半月以來的多頭上漲，突破今年以來最高點，上周以來延續(xù)多頭上漲趨勢突破上行，而后高位盤整震蕩，漲幅0.20%報收于997.50；期權隱含波動率報收于26.49%（-0.77%）；期權持倉量PCR持續(xù)上升維持較高位置報收于1.96。
期權分析：標的行情，鐵礦石表現(xiàn)為多頭趨勢方向上的突破上漲后高位盤整的市場行情走勢形態(tài)；期權角度，期權持倉量PCR小幅盤整仍維持在較高位置；波動上，期權隱含波動率較高位置有所回升。
策略建議：構(gòu)建賣出看漲+看跌期權偏多頭的組合策略，獲取方向性價值收益和時間價值收益，根據(jù)市場行情變化，動態(tài)地調(diào)整持倉delta，使得持倉保持正數(shù)，若市場行情急速大跌突破損益平衡點，則平倉離場，如I2402，S_I2402-P-990@10，S_I2402-P-980@10和S_I2402-C-1020@10，S_I2402-C-1000@10。
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