>> 太平洋證券-立霸股份(603519)立足家電復(fù)合材料，股權(quán)投資打造第二增長引擎-231215
| 上傳日期： |
2023/12/15 |
大?。?/td>
| 819KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
太平洋證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
王亮,王海濤 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
事件：公司發(fā)布2023年三季報，2023Q1-Q3公司實現(xiàn)營業(yè)收入10.62億元，同比-1.07%，歸母凈利潤6.15億元，同比+22.54%；2023Q3單季度實現(xiàn)營業(yè)收入4.02億元，同比+18.41%，歸母凈利潤-5315.17萬元，同比-128.77%。
家電復(fù)合材料需求穩(wěn)定，拓展優(yōu)質(zhì)客戶提升競爭力。公司主營家電復(fù)合材料，主要產(chǎn)品包括覆膜板（VCM）和有機(jī)涂層板（PCM），應(yīng)用于家電與建筑門板等領(lǐng)域。2023年以來，受相關(guān)政策拉動、基數(shù)效應(yīng)等因素的綜合影響，我國房地產(chǎn)竣工端數(shù)據(jù)同比轉(zhuǎn)好。據(jù)產(chǎn)業(yè)在線數(shù)據(jù)，2023年1-10月，冰箱/洗衣機(jī)/家用空調(diào)銷量分別為7196/6608/14634萬臺，同比提升13.01%/16.04%/10.86%，下游需求穩(wěn)中有升。截至2023H1，公司已與美的、海爾、海信、格力、LG、三星電子等國內(nèi)外知名品牌建立了長期穩(wěn)定的合作關(guān)系，保持冰箱、洗衣機(jī)客戶優(yōu)勢的同時，持續(xù)發(fā)展空調(diào)客戶，并積極探索電視機(jī)背板、烤箱板、熱水器用產(chǎn)品新領(lǐng)域。
投資集成電路優(yōu)質(zhì)企業(yè)，打造第二增長引擎。2022年4月，公司投資的拓荊科技登陸科創(chuàng)板，2022至2023H1實現(xiàn)投資收益12.6億元，截至2023年7月已減持完畢，2023Q3調(diào)減約1億元的投資收益，導(dǎo)致歸母凈利潤為負(fù)。據(jù)公開信息，公司目前主要參投的項目有：1、投資硅谷數(shù)模(蘇州)半導(dǎo)體1500萬元，提供高性能數(shù)?；旌闲酒壳罢谏陥驣PO；2、投資上海瞻芯電子科技6000萬元，聚焦于碳化硅功率半導(dǎo)體領(lǐng)域；3、投資安徽富樂德長江半導(dǎo)體材料3000萬元，主營大尺寸半導(dǎo)體晶圓精密再生業(yè)務(wù)等。公司立足主營，積極投資集成電路、智能制造等領(lǐng)域，打造新的增長點(diǎn)。
投資建議：預(yù)計公司2023-2025年歸母凈利潤分別為5.57/6.40/7.38億元，對應(yīng)EPS分別為2.09/2.40/2.77元，當(dāng)前股價對應(yīng)PE分別為6.17/5.37/4.65X，給予“買入”評級。
風(fēng)險提示：需求不及預(yù)期、投資風(fēng)險、原材料價格波動等。
|
|
