>> 東方證券-醫(yī)藥生物行業(yè)周報：2023版國家醫(yī)保目錄公布，看好醫(yī)藥行業(yè)創(chuàng)新機會-231216
| 上傳日期： |
2023/12/16 |
大小： |
532KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
東方證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
田世豪 |
| 行業(yè)名稱： |
醫(yī)藥 |
| 下載權(quán)限： |
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板塊一周表現(xiàn)：近一周滬深300指數(shù)下跌1.70%，醫(yī)藥生物（申萬）指數(shù)下跌1.96%，較滬深300的相對收益為-0.26%，行業(yè)排名第24位。自2023年初以來，滬深300指數(shù)下跌13.69%，醫(yī)藥生物（申萬）指數(shù)下跌6.89%，較滬深300的相對收益為6.80%，整體漲跌幅在行業(yè)中排名14位。分子板塊來看，近一周7個申萬醫(yī)藥子行業(yè)中，7個子行業(yè)均下跌，其中SW醫(yī)療器械II下跌幅度居首，為-2.72%。自年初以來，整體醫(yī)藥板塊走勢一般，2個子行業(yè)上漲，為SW化學制劑、SW生物制品II，漲幅分別為5.30%、2.34%，其余5個子行業(yè)均下跌，其中SW醫(yī)療服務II下跌幅度居首，為-23.96%。
個股周度跟蹤：1）個股漲跌幅來看：從個股漲跌幅來看，近一周醫(yī)藥行業(yè)A股（包括科創(chuàng)板）有145家股票漲幅為正，341家股票下跌。近一周漲幅排名前五的個股為百利天恒-U（+26.29%）、華納藥廠（+14.35%）、拓新藥業(yè)（+13.31%）、奧賽康（+11.99%）、中科美菱（+11.34%）。近一周跌幅排名前十的個股為貝瑞基因（-23.25%）、*ST太安（-14.24%）、和元生物（-11.15%）、通化金馬（-10.95%）、聯(lián)影醫(yī)療（-10.65%）。2）陸股通持股：近一周北向資金合計凈賣出28.00億元，其中流入35.55億元，流出63.55億元。從陸股通持倉情況來看，增持前五分別為翔宇醫(yī)療、拓新藥業(yè)、亨迪藥業(yè)、特一藥業(yè)、佐力藥業(yè)。減持前五分別為通化金馬、昊帆生物、健民集團、亞虹醫(yī)藥-U、興齊眼藥。3）大宗交易：近一周醫(yī)藥生物行業(yè)中共有27家公司發(fā)生大宗交易，成交總金額為8.64億元。大宗交易成交前五名為百濟神州-U、譽衡藥業(yè)、聯(lián)影醫(yī)療、常山藥業(yè)、上海萊士。
板塊估值水平：近一周醫(yī)藥生物板塊的PE（TTM）估值達到28.90X，仍低于近五年平均PE34.10X。近一周板塊估值略有調(diào)整，仍處于歷史較低水平。同行業(yè)相比，醫(yī)藥生物板塊PE-TTM相對于剔除金融的全部A股溢價率為6.38%，相對滬深300的溢價率為168.76%。
行業(yè)要聞：1）2023版國家醫(yī)保目錄公布；2）輝瑞發(fā)布公告：2024年營收不及預期；3）賽諾菲新型CD38單抗在中國申報上市；4）復星醫(yī)藥子公司聯(lián)合申報抗肺結(jié)核新藥普托馬尼在中國申報上市。
投資建議與投資標的
建議關(guān)注：長期來看，醫(yī)保控費和常態(tài)化集采將會持續(xù)，企業(yè)需要選擇新的品種、充分抓住臨床需求，因此我們看好具有真正創(chuàng)新能力的企業(yè)，建議重點關(guān)注產(chǎn)品端的需求機會。醫(yī)療器械方面，常規(guī)診療不斷恢復疊加政策邊際放松，板塊有望迎來戴維斯雙擊，建議關(guān)注邁瑞醫(yī)療(300760，買入)、三友醫(yī)療(688085，買入)、佰仁醫(yī)療(688198，買入)等。創(chuàng)新藥方面，嚴格審評下研發(fā)持續(xù)推進，關(guān)注前沿臨床進展，建議關(guān)注恒瑞醫(yī)藥(600276，買入)、京新藥業(yè)(002020，買入)、興齊眼藥(300573，增持)、康辰藥業(yè)(603590，買入)等。CXO方面，行業(yè)景氣度有望邊際改善，具備底部投資價值，建議關(guān)注陽光諾和(688621，買入)、藥明康德(603259，買入)、康龍化成(300759，增持)等。
風險提示
集采政策實施力度超預期的風險、企業(yè)研發(fā)不及預期的風險、資產(chǎn)并購與管線并購等與投資相關(guān)的風險
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