>> 紅塔證券-醫(yī)藥生物行業(yè)：2023年醫(yī)保目錄出爐，醫(yī)保談判機(jī)制穩(wěn)中向好-231214
| 上傳日期： |
2023/12/15 |
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| 347KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
紅塔證券 |
| 評級： |
中性 |
作者： |
代新宇 |
| 行業(yè)名稱： |
醫(yī)藥 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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事件：
2023年12月13日，國家醫(yī)療保障局召開新聞發(fā)布會，公布了《國家基本醫(yī)療保險、工傷保險和生育保險藥品目錄》，并對醫(yī)保目錄調(diào)整的過程、結(jié)果等環(huán)節(jié)進(jìn)行現(xiàn)場問答。
本次醫(yī)保目錄調(diào)整后，我國醫(yī)保目錄內(nèi)藥品總數(shù)增加至3088種（西藥1698種、中成藥1390種）。本次調(diào)整新增126種藥品，其中覆蓋抗腫瘤、抗感染、糖尿病、精神病、風(fēng)濕免疫、罕見病等領(lǐng)域。3款新冠特效藥被納入醫(yī)保目錄。同期，1款藥物（丙肝治療藥艾爾巴韋格拉瑞韋片）被調(diào)出醫(yī)保目錄。新版醫(yī)保目錄將于2024年1月1日實(shí)施，國家醫(yī)保局預(yù)計未來兩年將為患者減負(fù)400億元。
點(diǎn)評：
此輪醫(yī)保談判成功率和降價幅度與去年趨同。今年，參與醫(yī)保談判的目錄外藥品143個，其中有126藥品談判成功，談判成功率84.6%（2022年82.31%），平均降價幅度61.7%（2022年60.1%）。自2016年，國家啟動醫(yī)保藥品價格談判機(jī)制，實(shí)現(xiàn)醫(yī)保目錄“一年一調(diào)”的動態(tài)機(jī)制，參加醫(yī)保談判的藥品數(shù)量逐年增加，近3年醫(yī)保談判成功率和降價幅度分別維持在80%和60%左右。醫(yī)保談判機(jī)制趨于穩(wěn)定。
醫(yī)保目錄調(diào)整機(jī)制促進(jìn)創(chuàng)新藥落地，醫(yī)保談判降價幅度溫和。2022年醫(yī)保談判引入“簡易續(xù)約”和“重新談判續(xù)約”機(jī)制，完善了創(chuàng)新藥醫(yī)保談判機(jī)制。2023年的100個續(xù)約藥品中，以原價續(xù)約的藥品數(shù)量達(dá)到70%，而因銷售額超標(biāo)需要降價的31個藥品，平均降幅僅為6.7%。18個新增適應(yīng)癥的創(chuàng)新藥，17個藥品仍以原價續(xù)約。
同時，今年續(xù)約規(guī)則針對創(chuàng)新藥有新的政策：1、增加適應(yīng)癥的創(chuàng)新藥今年的續(xù)約可以扣減上次已發(fā)生的降幅。2、1類化藥續(xù)約可以重新談判，降幅可不一定高于按簡易續(xù)約規(guī)則。創(chuàng)新藥醫(yī)保談判降價幅度預(yù)期降低，有助于產(chǎn)業(yè)持續(xù)創(chuàng)新藥研發(fā)，避免新藥“上市支付受限”、“上市價低于預(yù)期”等情況的出現(xiàn)。
新的醫(yī)保機(jī)制已經(jīng)逐步找到醫(yī)保支付和創(chuàng)新藥支付平衡點(diǎn)。我國創(chuàng)新藥的支付體系進(jìn)一步完善，有望推動我國創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈可持續(xù)發(fā)展，進(jìn)一步推動我國醫(yī)改后的新醫(yī)療體系可持續(xù)發(fā)展。
投資建議：
新的醫(yī)保談判機(jī)制穩(wěn)中向好，醫(yī)保談判對創(chuàng)新藥的支持逐步體現(xiàn)。建議關(guān)注創(chuàng)新藥上市后，快速進(jìn)入醫(yī)保目錄，實(shí)現(xiàn)快速放量。相關(guān)標(biāo)的：恒瑞醫(yī)藥、貝達(dá)藥業(yè)、艾力斯等。
風(fēng)險提示
醫(yī)保談判價格過低，新增銷量不達(dá)預(yù)期。醫(yī)保政策推進(jìn)不達(dá)預(yù)期。市場競爭加劇，帶量集采風(fēng)險等
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