久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：2023年12月13日，國家醫(yī)保局發(fā)布《國家基本醫(yī)療保險、工傷保險和生育保險藥品目錄（2023年）》。
　　價格降幅符合預(yù)期，藥品結(jié)構(gòu)持續(xù)改善。本次談判后，目錄內(nèi)藥品總數(shù)將增至3088種，其中西藥1698種、中成藥1390種，慢性病、罕見病、兒童用藥等領(lǐng)域的保障水平進一步得到明顯提升。在談判/競價環(huán)節(jié)，共有143個目錄外藥品參加，其中121個談判/競價成功，成功率為84.6%，平均降價61.7%，成功率和價格降幅與2022年基本相當(dāng)，符合此前市場預(yù)期。目錄內(nèi)藥品在醫(yī)療機構(gòu)用藥的占比逐年上升。中國藥學(xué)會對部分樣本醫(yī)院的監(jiān)測表明，2018-2022年醫(yī)保藥品使用金額占樣本醫(yī)院院均全藥使用金額比例，從80.28%上升至86.73%，藥品市場結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。
　　續(xù)約規(guī)則進一步優(yōu)化，有助于穩(wěn)定遠(yuǎn)期預(yù)期。2023年國家醫(yī)保局出臺了《基本醫(yī)療保險用藥管理暫行辦法》等文件，建立了以新藥為主體的醫(yī)保藥品目錄準(zhǔn)入機制?；谒幤氛勁袦?zhǔn)入時的基金占用預(yù)算和協(xié)議期間的實際占用額度，制定了按比例階梯降價的簡易續(xù)約規(guī)則。根據(jù)藥品相對價值等變化，對于談判進入目錄“協(xié)議期”滿4年的品種觸發(fā)降價機制時降幅減半，滿8年的品種自動納入目錄“常規(guī)部分”管理。按照調(diào)整后的續(xù)約規(guī)則，100個續(xù)約藥品中，70%的品種可以原價續(xù)約，31個品種因銷售額超出預(yù)期等原因需要降價，平均降幅僅為6.7%；同時這100個續(xù)約藥品中有18個增加了新的適應(yīng)癥，僅1個觸發(fā)了降價機制。我們認(rèn)為，新規(guī)則體現(xiàn)了對藥品創(chuàng)新的支持，避免創(chuàng)新藥陷入每隔2年周期性螺旋降價的困境；由于創(chuàng)新藥的估值主要依靠遠(yuǎn)期現(xiàn)金流支撐，續(xù)約規(guī)則的優(yōu)化有助于穩(wěn)定遠(yuǎn)期預(yù)期，對于創(chuàng)新藥板塊估值形成整體性利好。
　　投資建議：重點關(guān)注具有較大業(yè)績彈性和有預(yù)期差的公司。我們建議關(guān)注：一、核心品種本次新進入醫(yī)保目錄，具有較大業(yè)績彈性的公司：推薦：億帆醫(yī)藥、艾迪藥業(yè)、九典制藥；二、有預(yù)期差的公司，包括1.核心產(chǎn)品降價幅度低于市場預(yù)期，相關(guān)公司：西藏藥業(yè)；2.重點品種醫(yī)保支付限制放寬，相關(guān)公司：九芝堂；三、其他具有潛在業(yè)績增量的公司，推薦恒瑞醫(yī)藥、澤璟制藥，相關(guān)公司：健康元、貝達藥業(yè)。
　　風(fēng)險提示：政策發(fā)生變化，后續(xù)續(xù)約降價高于預(yù)期；創(chuàng)新藥銷售不及預(yù)期。