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核心結(jié)論：國內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，外部美聯(lián)儲降息預(yù)期升溫，多重利好因素逐漸積累，盡管市場短期調(diào)整但不改中期反彈趨勢。
　　近期市場再次出現(xiàn)回調(diào)，但是國內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好疊加近期美聯(lián)儲釋放鴿派信號，美元指數(shù)回落人民幣匯率升值。在多重利好因素的積累下，市場正在構(gòu)筑中長期底部，盡管投資者情緒短期較弱市場整體成交下降，但市場的微觀結(jié)構(gòu)處于不斷優(yōu)化的過程，結(jié)構(gòu)上建議關(guān)注醫(yī)藥和大金融等行業(yè)的機(jī)會。
　　近期北上資金延續(xù)凈流出，外資作為短期內(nèi)的重要影響因素，最近一周對房地產(chǎn)以及電力和公用事業(yè)等行業(yè)進(jìn)行了加倉，而大金融、TMT和食品飲料等行業(yè)被減持超10億，月度來看食品飲料和銀行是被減持規(guī)模較大的行業(yè)。近期權(quán)益類公募基金募集規(guī)模處于過去三年低位，市場增量資金并不明顯，在此種市場環(huán)境下小盤股相對大盤股容易獲得溢價(jià)。
　　景氣度預(yù)期充分交易，對股價(jià)影響較弱。跟蹤分析師對個(gè)股的盈利預(yù)測變化，近期分析師盈利預(yù)測調(diào)整頻率相對平穩(wěn)，整體法計(jì)算國防軍工、建筑、非銀金融等行業(yè)盈利預(yù)測略有上調(diào)，消費(fèi)者服務(wù)、建材、計(jì)算機(jī)等行業(yè)部分公司出現(xiàn)盈利下修，建議密切關(guān)注分析師預(yù)測調(diào)整以把握各行業(yè)景氣度。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：本報(bào)告內(nèi)的結(jié)論由量化模型得出，與研究所策略觀點(diǎn)不重合，有關(guān)研究所策略團(tuán)隊(duì)上述板塊結(jié)論請參考相關(guān)策略報(bào)告。