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核心結論：人民幣匯率升值疊加國內(nèi)經(jīng)濟持續(xù)復蘇，利好因素逐漸積累，盡管市場短期調(diào)整但不改中期反彈趨勢。
　　人民幣匯率已經(jīng)出現(xiàn)大幅升值，在政策逆周期調(diào)解下國內(nèi)經(jīng)濟處于持續(xù)復蘇的狀態(tài)，利好因素在逐漸積累。盡管近期指數(shù)再次出現(xiàn)回落，但是當前位置做多的空間較高，當前處于流動性相對寬松并且經(jīng)濟恢復初期的狀態(tài)之中，雖然市場短期增量資金較少，指數(shù)行情高度有限，但是結構上微盤股的題材股行情比較活躍。
　　近期北上資金小幅凈流出，外資作為短期內(nèi)的重要影響因素，最近一周對電子、有色金屬和通信等行業(yè)進行了加倉，其中電子行業(yè)被加倉超過30億，而大金融、傳媒和機械等行業(yè)被減持超10億，月度來看非銀金融和銀行是被減持規(guī)模較大的行業(yè)。近期權益類公募基金募集規(guī)模處于過去三年低位，市場增量資金并不明顯，在此種市場環(huán)境下小盤股相對大盤股容易獲得溢價。
　　景氣度預期充分博弈，對股價影響較弱。跟蹤分析師對個股的盈利預測變化，隨著上市公司三季報公布，近期分析師盈利預測調(diào)整頻率或將上升，整體法計算國防軍工、建筑、非銀金融等行業(yè)盈利預測略有上調(diào)，消費者服務、建材、計算機等行業(yè)部分公司出現(xiàn)盈利下修，建議密切關注分析師預測調(diào)整以把握各行業(yè)景氣度。
　　風險提示：本報告內(nèi)的結論由量化模型得出，與研究所策略觀點不重合，有關研究所策略團隊上述板塊結論請參考相關策略報告。