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國(guó)君量化資產(chǎn)配置策略簡(jiǎn)介：國(guó)泰君安量化配置團(tuán)隊(duì)專注于資產(chǎn)配置量化模型研究，此前我們已經(jīng)完成了Black-Litterman、風(fēng)險(xiǎn)平價(jià)、宏觀因子3個(gè)基礎(chǔ)資產(chǎn)配置模型的開發(fā)，并使用上述模型在國(guó)內(nèi)股票、債券、商品、黃金4大類資產(chǎn)上開發(fā)了大類資產(chǎn)配置策略，進(jìn)行樣本外跟蹤。
　　大類資產(chǎn)走勢(shì)回顧：上月（2023-11-01到2023-11-30）各個(gè)指數(shù)走勢(shì)漲跌互現(xiàn)。其中，中證1000、南華商品指數(shù)、中債-企業(yè)債總財(cái)富(總值)指數(shù)和中債-國(guó)債總財(cái)富(總值)指數(shù)分錄漲幅1.86%、0.91%、0.67%和0.37%；滬深300、中證轉(zhuǎn)債、SHFE黃金和恒生指數(shù)分錄跌幅2.14%、1.01%、0.67%和0.41%。從資產(chǎn)相關(guān)性來看，近期滬深300與中債-國(guó)債總財(cái)富(總值)指數(shù)近一年走勢(shì)相關(guān)性達(dá)到-37.12%，中債國(guó)債總財(cái)富(總值)指數(shù)與南華商品指數(shù)近一年走勢(shì)相關(guān)性達(dá)到30.68%，滬深300與南華商品指數(shù)近一年走勢(shì)相關(guān)性達(dá)到-19.13%。
　　大類資產(chǎn)配置模型跟蹤：2023年以來，國(guó)內(nèi)資產(chǎn)BL模型1已實(shí)現(xiàn)收益為6.0%，本月收益為0.6%，最大回撤為0.6%，波動(dòng)率為1.09%；國(guó)內(nèi)資產(chǎn)BL模型2已實(shí)現(xiàn)收益為5.42%，本月收益為0.6%，最大回撤為0.36%，波動(dòng)率為0.79%；國(guó)內(nèi)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)平價(jià)模型已實(shí)現(xiàn)收益為5.02%，本月收益為0.45%，最大回撤為0.53%，波動(dòng)率為0.95%；基于宏觀因子的資產(chǎn)配置模型已實(shí)現(xiàn)收益為5.73%，本月收益為0.39%，最大回撤為0.65%，波動(dòng)率為1.04%。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：量化模型基于歷史數(shù)據(jù)構(gòu)建，而歷史規(guī)律存在失效風(fēng)險(xiǎn)。